OPV

La Bolsa se prepara para igualar este año el récord de salidas al mercado

El buen momento bursátil atrae a las empresas. Al menos doce compañías se han lanzado a cotizar, se encuentran en trámites para conseguirlo o han mostrado su interés en hacerlo durante este año, que se convertiría así en el ejercicio con más salidas a Bolsa desde hace diez, sólo igualado en el año 2000, cuando también se produjeron doce estrenos bursátiles.

Tras la sequía de salidas a Bolsa de 2005, cuando tan solo Corporación Dermoestética se atrevió a dar el salto al parqué, el pasado año fue uno de los más intensos en este sentido: nada menos que diez compañías se lanzaron a los mercados en busca de inversores, entre ellas la propia BME. Sin embargo, el buen comportamiento de los mercados españoles podría hacer que 2007 se convierta en un año tan prolífico en salidas a Bolsa como el pasado. El hólding de La Caixa, Almirall, Solaria, Codere, Tremón, Lábaro, Hispasat, Eolia, Aquaria e Iberenova forman parte del club de compañías que ya han mostrado su intención de lanzarse a cotizar.

El primer debut bursátil de este año lo protagonizó Clínica Baviera a principios de abril, y el segundo y más reciente -hace tan solo unos días- fue el de Realia, la inmobiliaria propiedad de FCC y Caja Madrid, que consiguió a duras penas mantenerse en positivo la semana de su salida a Bolsa. Su estreno en el parqué coincidió en el tiempo con una fuerte corrección de los mercados, cuando los principales índices se dejaron lastrar por las caídas de los valores de inmobiliarias y constructoras, que consiguieron contagiar al resto de cotizadas.

Y es precisamente la desaceleración del mercado de la vivienda lo que está provocando en los últimos tiempos inestabilidad en los principales mercados tanto nacionales como europeos e incluso al otro lado del Atlántico. En España, la tan temida burbuja comienza a desinflarse mientras el sector muestra sus primeros signos de debilidad, algo que también está afectando a las cotizadas y, por tanto, a la percepción de las opv. Astroc sufrió un desplome del 42,91% en su jornada más negra, la del 18 de abril, arrastrando al resto del mercado; los títulos de Realia, por su parte, tuvieron que consentir una fuerte rebaja con respecto al precio previsto para comenzar a cotizar, algo que también podría sucederles a ciertas compañías del sector, como el Grupo Tremón o el Grupo Lábaro, que ya han hecho pública su intención de lanzarse al mercado.

Un año §complicado§

¢Quizás este año sea más complicado para las inmobiliarias y constructoras a la hora de salir a Bolsa¢, afirma Julián Coca, gestor de Renta Variable de Inversis Banco. La clave del éxito, según Coca, será ¢la manera en que estas compañías tengan dividido su modelo de negocio¢. Las que tengan ¢más peso en la parte de promoción, gestión de centros comerciales y estén en el negocio de los parques empresariales¢ tendrán más posibilidades de salir airosas de sus estrenos bursátiles, explica el experto de Inversis.

Y no sería de extrañar que algunas de las salidas a bolsa previstas para 2007 se retrasaran o incluso llegaran a suspenderse. ¢Las compañías están intentando retrasar sus estrenos en el parqué para después del verano¢, asegura Julián Coca, ¢para dejar que el mercado se tranquilice¢. Pero la inestabilidad que parece haberse instalado en la Bolsa madrileña, a pesar de continuar cerca de sus máximos históricos, ya se ha cobrado la primera §víctima§: Reyal-Urbis, que ha decidido suspender la ops que tenía prevista.

Pero dentro del club de las empresas que han mostrado su intención de estrenarse en el mercado, las inmobiliarias son solo una minoría. Los sectores son variados y abarcan desde la fabricación de piscinas ­Aquaria-, hasta los satélites ­Hispasat- o el juego privado ­Codere-, muchos de ellos sin presencia aún en los mercados. Son, por lo general, ¢compañías pequeñas con modelos de negocios atractivos que buscan una financiación fácil de conseguir¢, afirma el experto de Inversis, motivadas por el éxito del que disfrutaron las salidas a Bolsa en 2006.

Otro de los sectores a destacar en la carrera por dar el salto a los mercados es el de las renovables. La moda de este tipo de energías se ha propuesto llegar hasta el parqué, y son tres las compañías del sector que tienen previsto salir a Bolsa durante este año: Solaria, dedicada a la energía fotovoltaica, que lo hará el próximo 19 de junio, Eolia e Iberenova, la filial de energías renovables de Iberdrola, que aún no tiene fecha prevista para su estreno.

Las salidas que vienen

SOLARIA

La compañía de energías renovables saldrá a Bolsa mediante una OPS de 26,5 millones de títulos el próximo 19 de junio, a un precio de entre 7 y 9,5 euros por título.

ALMIRALL

La farmacéutica controlada por los hermanos Gallardo Ballart, responsable de entre otros medicamentos, el conocido Almax, se estrenará en el mercado colocando el 30% de su capital el próximo 20 de junio, a un precio de entre 12,5 y 15,5 euros por acción.

CODERE

La segunda compañía española dedicada al sector del juego privado - opera casinos y salas de bingo en España, Argentina, Uruguay, México, Panamá, Colombia e Italia-, controlada por la familia Martínez Sanpedro, ha aprobado la OPV este mismo mes, en lo que se convertiría en su tercer intento por salir a Bolsa, tras los de 1999 y 2005. Lo hará previsiblemente ¢antes de agosto¢, según la propia compañía, y a un precio mínimo de 15 euros por título.

EOLIA

La compañía de energías renovables, propiedad del fondo N+1, ya ha dado mandato a Citigroup para que prepare la colocación de las acciones.

GRUPO TREMâN

Construcción y promoción de viviendas y gestión hotelera son las principales actividades del grupo, que cuenta con unos 20 hoteles en España. Podría sufrir los efectos de la ralentización del sector en caso de que continuara adelante con su salida a Bolsa.

HISPASAT

El operador español de satélites aprobó el pasado viernes, con la abstención del socio mayoritario Eutelsat, emprender "todas las actuaciones necesarias para una posible salida a bolsa de la compañía. Abertis, que ya controla el 8,8% de Hispasat, negocia la adquisición de otro 40% de la compañía, lo que puede hacer que esta futura salida al mercado de valores se enfríe de manera definitiva.

AQUARIA

Esta marca de fabricación de piscinas, presente en campeonatos mundiales de la talla de Barcelona 2003 o Melbourne 2007, prepara su salida a Bolsa en breve, aunque no será antes del verano. La compañía, cuyo objetivo es duplicar el tamaño en cuatro años, ya ha encargado la operación a Citigroup, Santander Investment y Banco Sabadell, que ostenta un 20% del capital de Aquaria.

IBERENOVA

Iberdrola sacará a Bolsa su filial de renovables, que, con un valor bursátil entre 18.000 y 20.000 millones de euros, se convertirá en la novena o décima empresa del Ibex.

HOLDING DE LA CAIXA

La colocación afectará al 20% del capital de Caixa Holding, la cartera de participadas de la caja catalana, que finalmente agrupará todas las participaciones estratégicas del grupo, entre ellas Gas Natural, Telefónica, Repsol, Abertis y Agbar. La OPV se realizará previsiblemente a finales de año.

GRUPO LÁBARO

Los rumores sobre la salida a Bolsa de la inmobiliaria Grupo Lábaro son cada vez más persistentes. La empresa engloba a Construcciones Civiles Iridio, las promotoras Grupo Alpalio y Doneo y otras sociedades como Costa Galera Explotaciones Turísticas, dedicada a la gestión de alojamientos turísticos en la Costa del Sol; e Inmoquality Spain, dedicada a sistemas de calidad.