Cintra cumple un año en Bolsa con una revalorización del 20%
Cintra cumple hoy doce meses de cotización. La compañía llega a su aniversario bursátil con una revalorización del 19,9% y con una mejora de recomendación de Merrill Lynch, que ve al valor 'sobrevendido' y aconseja comprar.
Una historia accidentada, pero positiva. Hace 12 meses, Cintra constituyó con 1.536 millones de euros la mayor salida a Bolsa en cuatro años; en sólo dos días llegó a perder un 7,1%, luego el valor se recuperó hasta llegar al máximo de 11,64 euros. Desde ahí se ha embarcado en una tendencia negativa que le ha hecho caer un 15% desde el máximo histórico. Cintra aún gana un 22,3% desde enero y un 19,9% desde su salida a Bolsa. La concesionaria subió ayer un 0,2% y cerró a 9,88 euros, por encima del precio medio del año, que es de 9,38.
'El valor ha perdido fuerza por el alza de tipos en EE UU, donde Cintra tiene una exposición alta', señala Santiago Marín, de Intermoney. 'Por otra parte, la compañía se ha resentido del fortalecimiento del dólar, que afecta a los ingresos del negocio americano' completa Marín.
El ratio histórico de concesiones logradas por Cintra es de uno de cada tres proyectos a los que se ha presentado, según datos de la compañía. Entre los negocios recientes más sustanciosos están autopistas como la Skyway de Chicago y el corredor de Texas. La concesionaria, sin embargo, también ha salido derrotada este año en varios proyectos, que suman más de 2.100 millones de euros, según las estimaciones de Merrill Lynch.
'No podemos obviar la caída del último mes, pero creemos que la tendencia a largo plazo es alcista. Nuestra visión es que se trata de una corrección proporcional a la fase alcista vivida y representa una oportunidad para a engancharse al valor', explica Miguel Pareja, de Eurodeal.
Cintra cotiza con un PER (número de años que tardaría un comprador en recuperar la inversión en forma de beneficios) de 37,1 veces en función de los resultados previstos para 2006 por Merrill Lynch. El promedio del Ibex está en 15 veces.
Con todo, las valoraciones de precios objetivos de bancos como UBS, Fortis o JPMorgan superan los 10 euros por acción. 'Creemos que la reciente debilidad de Cintra es injustamente debida al miedo a la inflación. Cintra ha caído mucho más que los bonos ligados a la inflación, que han perdido un 4%', asegura Merrill Lynch. El banco aconseja comprar y el precio objetivo es de 12 euros.
'Cintra está bien posicionada en una oportunidad de negocio de inversiones en carreteras de peaje de 34.000 millones de dólares en EE UU durante los próximos tres o cinco años', añade Merrill Lynch. Eso en EE UU, en Europa el mercado está pendiente de la resolución final de la privatización de las autopistas francesas, el negocio más jugoso del momento.