Telefónica despierta y frena la caída de la Bolsa
En el punto de mira. Telefónica logró ayer la mayor subida del año, un 1,67%, y volvió a colocarse como el primer valor de la Bolsa por capitalización, casi 68.900 millones de euros. Cuentas saneadas, rumores de operaciones y una baja valoración bursátil han devuelto el atractivo a la operadora.
Mientras las caídas se imponían ayer en el Ibex, 30 valores del selectivo cerraron a la baja, Telefónica brillaba y logró cerrar su quinta jornada sin pérdidas. La subida acumulada es del 3% y ha hecho que la compañía tenga ahora un saldo anual positivo, aunque sólo del 1,01%. La empresa ha recuperado además el liderazgo del mercado por capitalización, unos 68.895,8 millones de euros, frente a los 67.171,1 millones de Santander, según la Sociedad de Bolsas.
'Telefónica está barata respecto al sector', afirmó ayer Goldman Sachs en un informe muy positivo sobre la compañía, en el que aconsejó sobreponderar. La fortaleza de las divisas latinoamericanas, la expectativa de adquisiciones en mercados como Colombia y Grecia y la buena marcha de la filial de Móviles son algunos de los factores que refuerzan el respaldo del banco a la operadora.
'Las telecos eran una de nuestras mayores apuestas en Bolsa, porque tienen unas cuentas muy saneadas y grandes flujos de caja', resalta Jaime Villalonga, gestor de Morgan Stanley. La subida más espectacular vino ayer. Telefónica ganó un 1,67%, el mayor alza desde diciembre de 2004, y movió más de 1.140 millones de euros; el volumen en títulos superó en un 80% el promedio del año.
La racha no sorprende tanto, sin embargo, a los expertos. 'El de las telecos era uno de los sectores que tenía que despertar. Estamos en momento bursátil en el que hay sectores que han avanzado demasiado, energía, servicios públicos y construcción están caros respecto a sus precios objetivos y los inversores buscan ahora valores más baratos. La industria de telecomunicaciones ha sido el peor sector en Bolsa de los últimos 10 meses', explica Víctor Acitores, de Venture Finanzas.
El hecho es que Telefónica no está subiendo en solitario. Así, las ganancias también cundieron en empresas como Portugal Telecom (+1,46%), France Telecom (+1,32%) y Deutsche Telekom (+1,19%).
Telefónica ha pasado todo el año al margen de la buena marcha del Ibex. En los nueve primeros meses, el índice subió 1.733,1 puntos, mientras que Telefónica retrocedió 31,16, el peor valor de todos. Esta semana, la caída neta de 29,7 puntos registrada por el selectivo se ha visto amortiguada por la subida de 52,6 puntos lograda por la compañía presidida por César Alierta.
'Parece que las telecos van a ser las que apoyen los índices de aquí a final de año', adelanta Luis Benguerel, de Interbrokers. 'Si Telefónica supera los 14,15 euros, rompería el canal alcista que marca desde hace meses y podría tirar con mucha fuerza', completa el experto.
La cotización de Telefónica concluyó ayer a 14 euros, el cierre más alto desde agosto. Pese a todo, sigue estando en el furgón de cola del Ibex, donde hasta 20 valores acumulan en el año ganancias superiores al 15%.
Los factores que apoyan la buena racha de la operadora
l Valoración atractiva. El consenso de los analistas sitúa el PER (número de años que un comprador tardaría en recuperar la inversión en forma de beneficios) de Telefónica en 13,9 veces para 2006, por debajo de la media del mercado.l Recompra de acciones. Telefónica tiene el plan de recompra de acciones más ambicioso de la Bolsa española: títulos por valor de 6.000 millones de euros hasta 2007, de los que en julio apenas había ejecutado unos 300 millones.l Adquisiciones. Tras la adquisición del 69,4% de Cesky Telecom, los inversores están a la expectativa de cuál será la próxima operación.l Beneficios. Goldman Sachs ha elevado un 6,7% su previsión de beneficios por acción para Telefónica para 2006 y un 4% en el beneficio bruto operativo.