Los analistas apuestan por Fadesa y Urbis en el sector inmobiliario
Los expertos coinciden: el ciclo inmobiliario está cerca del techo y las perspectivas en Bolsa no son optimistas. Pero hay oportunidades. Especialmente en las promotoras. Los analistas apuntan sobre todo a Fadesa.
Cuando la inmobiliaria gallega Fadesa informe mañana de sus resultados del primer trimestre, algunos analistas esperan un descenso en su beneficio neto. Credit Suisse First Boston, por ejemplo, prevé una caída del 29,8%. Pero los inversores no tienen que inquietarse. 'Esto no es malo, como podría parecer, sino un regreso a trayectorias de crecimiento más estables', explica el banco.
'Fadesa está en primer lugar en el sector. La segunda apuesta sería Urbis. Metrovacesa y Colonial estarían en recomendación de vender', afirma Cristóbal Botanch, de Inversis. El precio objetivo por el que esta entidad apuesta para la compañía gallega es de 20 euros, un potencial al alza del 15,27% respecto a los 17,35 euros a los que cerró ayer.
Inversis cree que Fadesa podrá registrar tasas de crecimiento anual de beneficios de dos dígitos durante los próximos tres ejercicios, mientras que para Urbis las previsiones están en el entorno del 7%. Peor es el caso de Colonial y Metrovacesa; para ellos Botanch explica que el periodo 2005-2007 concluirá con una contracción de los beneficios.
Los expertos también empiezan a distinguir entre el sector de promoción y el de patrimonio. 'En principio, todo el atractivo que pueda tener el sector patrimonialista como pueden ser Colonial y Metrovacesa, ya está recogido en el precio. En promotoras como Urbis y Fadesa hay todavía una cierta penalización en Bolsa, por la mayor percepción de riesgo', explica Victoria Díez, analista del banco Urquijo.
'Tenemos recomendación de comprar para Urbis y Fadesa y consejo de vender para Colonial y Metrovacesa', señala María Martínez, de Espírito Santo.
'No vemos una situación económica negativa, ni una subida de tipos agresiva. No creemos en un descenso brutal de la demanda de viviendas', argumenta la experta de Espírito Santo. Esta firma calcula que la pujanza en el precio de la vivienda empezará a flaquear en 2007, ante la escalada que ya acumula.
Un informe de Standard & Poor's pone de manifiesto que el precio de las casas ha subido en España más de un 200% en 10 años, por encima de cualquier otra economía desarrollada. Por eso, algunos analistas son escépticos. 'Preferimos estar en sectores donde el ciclo no esté tan avanzado', afirma Juan María Soler, de Sabadell Banca Privada, que además advierte sobre el sector de promotoras: 'Es el más expuesto al ciclo inmobiliario'.
Metrovacesa subió ayer un 0,14% tras informar de un aumento del 15,1% en el beneficio neto durante el primer trimestre. Una semana después de presentar sus resultados, Colonial avanza un 4,6%, mientras que Urbis retrocede un 0,74%.