La Reserva Federal sube los tipos al 2,75% para poner coto a la inflación
La Reserva Federal subió ayer los tipos de interés 0,25 puntos para dejarlos en el 2,75%, y por primera vez alertó en su comunicado que la inflación ha subido 'en meses recientes'. A pesar de ello, la autoridad monetaria presidida por Alan Greenspan, reiteró su compromiso de subidas graduales en el futuro.
Es la séptima subida consecutiva de tipos, pero la primera vez que, en la justificación de la decisión, la Reserva Federal hace una llamada de atención sobre los riesgos de un aumento de la inflación.
La autoridad monetaria asegura que aunque a largo plazo 'las expectativas están bien contenidas', la presión sobre la inflación 'ha subido en los meses recientes y es evidente que hay más capacidad para subir precios'.
Además en su cálculo de riesgos, la Reserva señala que 'con una apropiada política monetaria los riesgos que puede haber en el camino de un crecimiento sostenido y una estabilidad de precios, deben ser aproximadamente igual'. Se trata de una redacción distinta de la tradicional en la que señalaba que estos riesgos 'están equilibrados con respecto al crecimiento y la inflación'. El matiz en la redacción incluye un elemento de volatilidad que antes se excluía.
No obstante, y pese a que los precios de la energía se han disparado en las últimas semanas y la gasolina registra estos días en EE UU precios máximos, el organismo que preside Greenspan quitó ayer hierro a su influencia sobre la inflación señalando que el alza de la energía 'sin embargo, no se ha trasladado notablemente a la inflación subyacente'.
Greenspan y el resto de gobernadores creen que se puede esperar que 'la inflación esté contenida' por lo que la Reserva cree que la llamada 'política acomodaticia' que hasta ahora ha venido manteniendo para estimular el crecimiento 'puede ser retirada a un ritmo que puede ser gradual'.
El mantenimiento de esta palabra había sido la única incógnita que realmente tenían los mercados y los economistas que habían apostado desde hace semanas por la subida de 0,25 puntos.
El consenso no se había mantenido en la predicción con respecto al ritmo de las siguientes alzas que señala la palabra 'gradual' del comunicado y que se ha interpretado como que estas subidas serán siempre de un cuarto de punto.
Ayer, los mercados empezaban ya a prever que en la siguiente cita del comité abierto de la Reserva, en mayo, se producirá un nuevo aumento del 0,25 puntos y no de 0,50 como se hubiera interpretado si no se hubiera mantenido en la redacción del comunicado la alusión a la gradualidad.
Lo que el comunicado transmite, a juicio de los primeros análisis, es que la autoridad monetaria va a reforzar su vigilancia sobre la inflación y que en el próximo comunicado puede dejar de telegrafiar sus siguientes movimientos para ganar flexibilidad de en sus acciones.
A la espera de los datos de los precios a los consumidores que se conocerán hoy, ayer se supo que los que pagan los productores se mantienen bajo control y tras una subida de esta medida de la inflación subyacente del 0,8% en enero, en febrero este porcentaje de aumento quedó reducido al 0,1%.
Pese al debate sobre el mantenimiento sobre el ritmo de subida, algunos economistas han recordado en los últimos días que en su larga historia al frente de la Reserva, Greenspan no ha hecho movimientos bruscos de subidas o bajadas de tipos a no ser que hayan concurrido situaciones muy excepcionales. Y ahora no las hay.
De hecho, la Reserva asegura que hay un aumento de la productividad, la economía crece 'a un ritmo sólido' y el mercado de trabajo 'continua mejorando gradualmente'.