Camino de la rentabilidad

Los fondos de renta variable europea acumulan en el mes y medio transcurrido de 2004 una rentabilidad media del 4,40% que, unida a la recuperación que experimentaron en 2003 (un 31,20% en promedio), ha permitido reducir sus pérdidas de los últimos tres años hasta el 12,59% en tasa media anual compuesta.

Las principales Bolsas europeas continúan la marcha ascendente que iniciaron en marzo del año pasado, en sintonía con lo que hacen las de EE UU, y sin parecer preocuparse demasiado ni por los datos de actividad económica, más bien flojos, que se están haciendo públicos en la eurozona (en esta misma semana se conocerá el crecimiento del PIB en Alemania y Francia y se espera que haya sido del 0,2% y el 0,5%, respectivamente, en el cuarto trimestre de 2003), ni por las dos subidas de tipos de interés de intervención que ya se han producido en el Reino Unido, ni, finalmente, por la apreciación del euro que habría de afectar de forma negativa a las exportaciones de productos europeos.

De los 161 fondos de renta variable europea sólo hay dos que tengan rentabilidad positiva en tres años, Bankinter Dividendo y Lloyds TSB International Europe Frontier Equity. Este último (a diferencia de la mayoría de los fondos de esta clase) tiene una cartera bien diversificada por todo el espacio europeo, con valores que van desde Nokia hasta Yukos.