Bestinver Bolsa aprovecha la diferencia entre precio y valor

Los dos fondos de renta variable española que gestiona Bestinver han batido en los últimos años a todos los índices de referencia y se han situado a la cabeza de los fondos españoles de renta variable por ganancias. Bestinver Bolsa es uno de estos fondos. Este año acumula una ganancia del 28,1% frente al 19,5% del índice de la Bolsa de Madrid y en los últimos doce meses gana un 32% frente al 8% del Ibex 35. 'Nuestra filosofía aplica una disciplina férrea: invertir cuando el precio está por debajo del valor de una compañía y desinvertir a medida que la cotización se acerca a nuestro precio objetivo', explica Alvaro Guzmán de Lárazo, gestor de renta variable de Bestinver. Guzmán asegura que el '95% de nuestro tiempo' lo dedicamos a determinar el valor de las compañías cotizadas. Y, en contra de una suposición bastante extendida en el mercado, el gestor afirma que 'ni existen razonamientos sectoriales ni criterios de tamaño o liquidez, sino exclusivamente el abanico de oportunidades entre precio y valor'.

'Somos más optimistas cuanto más diferencia exista entre el valor de nuestras participaciones y su precio. Cuanto más bajo sea la relación precio/valor del fondo esperaríamos mejores rentabilidades y viceversa. Hoy, esa relación sugiere un potencial de apreciación significativo aunque ignoramos cuándo reconocerá el mercado', señala Alvaro Guzmán. 'Es importante destacar que, dado que vendemos cuando suben las acciones y compramos cuando bajan, el potencial de apreciación suele mejorar cuando se producen caídas generalizadas en Bolsa' De cara al futuro, el gestor de Bestinver señala que el objetivo del fondo es subir más que el mercado en Bolsa alcista y bajar menos en periodos bajistas.