El nuevo Ibex 32

Terra se reincorporará al Ibex 35 el próximo lunes. Ha estado fuera del índice durante ocho sesiones a causa de la opa lanzada por Telefónica. Las normas señalan que el comité técnico que elige los valores velará por la estabilidad del índice y que el factor principal a tener en cuenta es el volumen. Así se explica que Terra se quede, por la citada estabilidad y porque la opa disparó la negociación. Con todo, no es la decisión más acertada.

Las mismas normas conceden una amplia discrecionalidad al comité. Tras la opa, Terra no ha sido significativamente más líquida que su competencia, pese a que las noticias sobre la oferta incrementan, en teoría, el volumen. Además, la empresa tiene en el mercado menos capital (el 21% de 3.000 millones) que sus competidoras. Con Terra en el Ibex, Telefónica acaparará el 72% de un miembro del índice (Terra), el 60% de otro (TPI) y hasta el 92% de un tercero (Móviles). El hecho de que Telefónica tenga otras tres filiales en el índice ya llamaba la atención cuando las comunicaciones eran el negocio de moda, pero ahora se entiende menos que nunca: un Ibex a 32.