'Los fondos índices vinculados al Nasdaq darán un 30% este año'

Lorenzo de Cristóbal, con 38 años, dirige el departamento de gestión cuantitativa de BBVA Gestión. De él dependen los fondos garantizados, los índices y los de gestión alternativa. Licenciado en Económicas por Cunef, ha sido pinche antes que cocinero. Comenzó en el departamento de tesorería en BBV en 1989, donde pronto se ocupó de derivados. Después dio el salto al Bank of America. Y en 1998 entró en gestión de activos de Argentaria. Hace dos años lanzó el fondo índice Nasdaq Plus, que en lo que va de año ha ofrecido una rentabilidad del 24,54%.

Pregunta. Antes de nada, ¿podría definir un fondo índice?

Respuesta. El mandato de un fondo índice está claramente definido: se quiere replicar el comportamiento de un mercado (o una parte del mismo), tanto en distribución de activos como en su rentabilidad.

P. ¿Cuáles son las características básicas de los fondos índice Nasdaq?

R. La evolución viene determinada por las 100 compañías de mayor capitalización listadas en el Nasdaq, entre otras, Microsoft, Intel, Cisco...

P. ¿A qué se debe la fortaleza de los fondos referenciados al Nasdaq?

R. A mediados del año pasado disminuyó la percepción de riesgo de este mercado, de la misma forma que la volatilidad. Además las empresas que conformaban el índice Nasdaq resultaban atractivas después de las últimas reestructuraciones que se habían producido. Resultaba un sitio idóneo para acudir.

P. ¿Aconseja estar cubierto en divisa?

R. Sí, porque es más eficiente gestionar de forma separada el riesgo divisa y el riesgo renta variable. Por ejemplo, en nuestro fondo la rentabilidad con cobertura de divisa se sitúa en el 24,5% en lo que va de año y sería sólo del 11,7% de no haber estado cubierto.

P. ¿Qué tipo de inversores se inclinan por fondos índice?

R. Aquellos inversores que centran su gestión en la elección de los mercados en los que desean estar presentes en cada momento, más que la búsqueda de valor añadido a través de la elección de títulos.

P. ¿Quién no tendría que estar cubierto?

R. No es necesario que esté a cubierto quien tenga una percepción muy favorable hacia el dólar, quien desee estar expuesto al riesgo de tipo de cambio.

P. ¿Recomendaría entrar en este tipo de fondos ahora?

R. Sí, a los inversores con una visión a medio plazo y un horizonte temporal de al menos dos años. Entiendo que queda recuperación a los mercados, a pesar del repunte de los dos últimos dos meses.

P. Y aconsejaría salir...

R. A quien hubiera entrado de forma especulativa, con una visión muy a corto plazo, pues ya lleva una rentabilidad acumulada superior al 20% .

P. ¿Qué rentabilidad espera obtener este año?

R. Llevamos un rendimiento del 22% en lo que va de ejercicio. Esperamos algo más de recorrido, entre un 5% y un 10% más de rentabilidad, cerrar en el 30%. Aunque conviene matizar que es un mercado volátil y que nos puede dar algún que otro susto.

P. Otros fondos índices pueden dar alegrías.

R. Sí, los fondos referenciados japoneses y los vinculados a países emergentes esperamos que tengan un buen comportamiento de aquí a final de año. B. B.