UBAM Euro Yield, una apuesta por bonos corporativos americanos

La gestora suiza UBP (Union Bancaire Privée) cuenta con el UBAM euro Yield, uno de los fondos de inversión especializados en bonos emitidos por empresas que, en los últimos meses, ha logrado los rendimientos más altos de su categoría. Según el gestor del fondo, Etic Vanraes, el fondo tiene una política de inversión basada en cuatro principios. El primero es el proceso de selección de bonos de empresas, por delante de la selección del sector, la duración o la forma de gestión.

'No tenemos ninguna política de seguimiento estricto de los bonos que forman parte del índice de referencia, del benchmark. Por ejemplo, en la actualidad no tenemos inversiones en bonos de ninguno de los cinco emisores que figuran entre los 10 principales del benchmark, como es el caso de Ford, General Motors, General Electric, entre otros. Cuando no nos gusta una empresa no tenemos deuda suya, aunque los bonos de esa empresa representen el 4% del índice de referencia'. El fondo tiene en estos momentos una duración neutral según los parámetros dominantes y la gestión está ligeramente infraponderada en bonos de uno a tres años a la vez que larga en bonos de tres a siete años. La sobreponderación en el sector de las telecomunicaciones es importante, sobre todo en France Telecom y en Deutsche Telekom. Hay poca presencia en automóvil porque no lo consideran atractivo. Este año, el fondo va a apostar por bonos en dólares ya que 'creemos que la economía de Estados Unidos se recuperará antes que la europea', afirmaVanraes. 'Vamos a sustituir bonos emitidos por bancos europeos, alemanes sobre todo, por compañías americanas, bancos y brokers en primer término, para lograr superar el crecimiento del mercado', añade.