Link valora Urbis en 6,44 euros por acción
Urbis ha demostrado un ejercicio más que su modelo de negocio es exitoso; no obstante, consideramos que su atractivo como inversión en estos momentos es limitado', explican los analistas de Link en su último informe sobre la compañía.
Esta sociedad de Bolsa valora Urbis en 6,44 euros por acción, un 4,88% por encima del precio al que cerraron ayer los títulos. La recomendación de Link es de mantener las acciones en cartera.
Los expertos entienden que el escenario al que se enfrentará Urbis en los próximos años será más complicado que el que ha afrontado en los últimos tres ejercicios, con un sector residencial que moderará su ritmo de crecimiento.
'Además, los sectores de oficinas, centros comerciales y locales comerciales y naves logísticas atravesarán por una cierta ralentización como consecuencia de los menores ritmos de crecimiento económico esperados en España en comparación con los alcanzados en el último quinquenio', sostienen desde Link.
Sin embargo, la ralentización del sector residencial no será un impedimento, según los analistas, para que la compañía, 'con evidentes ventajas competitivas con respecto a otras promotoras más pequeñas', logre su objetivo de colocar en el mercado unas 3.500 viviendas anuales.
'Asimismo, pensamos que la estrategia de Urbis de promocionar sus propios activos en renta, lo que le permite alcanzar unos márgenes más elevados, y el hecho de apostar por el desarrollo de centros geriátricos le permitirán cubrir con los ingresos por patrimonio sus costes indirectos y sus gastos financieros', señalan los expertos.
Todo ello, sumado a los altos niveles de eficiencia alcanzados por el grupo, propiciará, según Link, que crezca a buen ritmo en los próximos años, aunque a tasas inferiores de las alcanzadas en los últimos ejercicios, así como incrementar la rentabilidad de sus fondos propios (ROE) y continuar con la creación de valor.
'No obstante', matizan los analistas, 'entendemos que las acciones de Urbis se encuentran bien valoradas a los precios actuales, siendo su potencial de subida escaso tras el buen comportamiento de las mismas en los últimos 12 meses, en línea con el resto de compañías del sector cotizadas'.
Link cree que la fuerte especulación generada a raíz de las operaciones corporativas que han tenido lugar en el sector (Sacyr y Vallehermoso; Bami y Metrovacesa) ha propiciado una fuerte revalorización del mismo en Bolsa.
'No esperamos que su comportamiento pueda superar al del mercado en los próximos 12 meses, teniendo en cuenta que apostamos por una paulatina mejora de las Bolsas a medida que se reduzca la inestabilidad geopolítica y se reactive el crecimiento económico', sostienen.
Sólo en un escenario muy negativo en el que los mercados de renta variable mantengan la tendencia bajista de los últimos años, o en el caso de que se produjeran nuevas operaciones de fusión o adquisición en el sector inmobiliario español, las acciones de las inmobiliarias, incluidas las de Urbis, mejorarían el comportamiento del resto del mercado bursátil, concluyen los analistas.