Terra, el valor con más dificultades en el Viejo Continente
Terra es el valor de Internet que, a juicio de los expertos, presenta mayores complicaciones en el desarrollo de su negocio. La dependencia del mercado publicitario, inmerso en una de las peores crisis de la última década, y la tibia acogida de su oferta de acceso a línea ancha la colocan en una situación de mayor debilidad frente a sus competidores europeos.
Su matriz es también su mayor competidor en el acceso a Internet. En el último trimestre, Telefónica logró 86.000 suscriptores de banda ancha en España, frente a los 2.000 de Terra. Tampoco crece al ritmo esperado el negocio del portal, con una caída de los ingresos medios por suscriptor de pago (que pasa a 4,7 euros frente a los 5,8 del segundo trimestre) y el abandono de Bertelsmann como principal apoyo publicitario.
'La actual situación de Terra hace muy difícil determinar si está cara o barata', apunta Icíar Gómez, de Safei. Esta analista opina que la posibilidad de que Terra sea integrada de nuevo en Telefónica es una estrategia que 'tiene sentido desde el punto de vista de optimizar costes'.
Muy parecida es la opinión de Alicia Jiménez de la Riva, de Self Trade, aunque matiza la matriz se encontraría con un problema, manejar el portal, 'una actividad de medios que nada tiene que ver con una teleco'.
Otro de los problemas sería el precio, que nunca puede ser inferior al valor en libros, hoy en 8,2 euros por título, muy por encima del precio actual de Terra, 4,65 euros. Aunque la amortización del fondo de comercio de Lycos permitiría rebajar el valor contable a 5,5 euros, algunos expertos creen que la operación dañaría la imagen de Telefónica. Alicia Jiménez no opina lo mismo, 'Sería similar a la realizada por Móviles con el UMTS en Europa. Reconocer que se ha equivocado le ha dado buenos resultados en Bolsa'.