Los fondos bursátiles recuperan un 3% en una semana
Las pérdidas de los fondos de inversión se han visto algo aliviadas durante la semana pasada, la primera en las cinco últimas semanas en la que los mercados de renta variable experimentan un ligero respiro. Los avances registrados en las Bolsas han tenido una repercusión positiva del orden del 3% para la mayor parte de los fondos cuyas políticas de inversión se orientan hacia la Bolsa.
La cuantía de las pérdidas es, no obstante, muy elevada todavía, ya que los fondos de renta variable doméstica pierden más del 21% y los que invierten en los mercados tanto de la zona euro como internacionales registran caídas superiores al 25% en cada caso. El rebote de la semana pasada ha sido, por lo tanto, totalmente insuficiente para enjugar las elevadas pérdidas acumuladas con anterioridad.
La renta variable tiene la vista puesta desde hace unos meses en Latinoamérica, cuyo desplome se temían los inversores desde finales del pasado año. La intervención esta vez bastante rápida y masiva, financieramente hablando, del FMI, ha devuelto la esperanza a los inversores.
Sobre todo a los españoles, en la medida en que uno de los dos grandes focos de riesgo para las grandes compañías del Ibex 35, y por lo tanto para los fondos de inversión de renta variable, es precisamente la marcha de las inversiones que tienen las empresas españolas establecidas en aquella zona.
Ahora queda el otro gran asunto, el relacionado con la recuperación de la economía. Esta semana, ambas cuestiones pueden ser objeto de avances importantes si el FMI confirma sus apoyos a la economía argentina y si la Reserva Federal americana da un nuevo impulso a su política monetaria permisiva y de corte expansivo.
Las rentabilidades de los fondos de renta fija han logrado durante las últimas semanas avances interesantes que se han acelerado incluso en los últimos días, en previsión de una bajada de medio punto, o cuando menos de un cuarto de punto, en los tipos de interés estadounidenses.
La reunión que celebra el martes próximo el Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal estadounidense podría dar un empujón a las expectativas tras constatar el escaso dinamismo de la actividad económica.
Pronto se va a cumplir un año de los acontecimientos que el 11 de septiembre provocaron un desplome espectacular en los mercados, del que no todos los fondos de inversión se han recuperado plenamente. Aunque desde aquella fecha los mercados han vivido numerosas alternativas, sobre todo una importante recuperación en los meses finales del pasado año, ni la economía ni los mercados de renta variable han tomado el rumbo que los inversores esperaban.
Una nueva rebaja de tipos de interés, cuando los inversores daban por descontado que la última rebaja de tipos adoptada el pasado año iba a ser la última, puede tener consecuencias apreciables sobre la renta fija, que en las últimas semanas ha estado descontando cada vez con mayor firmeza esta hipótesis. Los tipos de interés a largo plazo han descendido durante la semana pasada hasta niveles del 4,7% e incluso por debajo del 4,6%, lo que ha beneficiado a los fondos de renta fija a medio y largo plazo.
Ya hay fondos de renta fija a largo plazo que esta semana se han colocado en rendimientos superiores al 4%, unas rentabilidades que, expresadas en términos anuales, estos fondos no registraban desde hace dos años.
La rentabilidad media de este grupo de fondos ha superado esta semana el 2% y el indicador de referencia supera ya el 5% de subida acumulada. Este grupo es, con estas subidas, el más rentable del momento, lo que rompe las expectativas que se habían manejado hasta ahora.
El desarrollo del ciclo económico se está demorando y la llegada de riesgos inflacionistas, propios de una etapa de aceleración en el crecimiento económico, no acaba de presentarse por lo que las autoridades económicas no se han visto obligadas a endurecer sus políticas monetarias.
La renta fija a largo sube por encima del 4%
Ya hay fondos de renta fija a largo plazo que esta semana se han colocado en rendimientos superiores al 4%, unas rentabilidades que, expresadas en términos anuales, estos fondos no registraban desde hace dos años.
La rentabilidad media de este grupo de fondos ha superado esta semana el 2% y el indicador de referencia supera ya el 5% de subida acumulada. Este grupo es, con estas subidas, el más rentable del momento, lo que rompe las expectativas que se habían manejado hasta ahora.
El desarrollo del ciclo económico se está demorando y la llegada de riesgos inflacionistas, propios de una etapa de aceleración en el crecimiento económico, no acaba de presentarse por lo que las autoridades económicas no se han visto obligadas a endurecer sus políticas monetarias.