El ISM no manufacturero retrocede cuatro puntos en julio.
ISM no manufacturero: 53,2. Previsión: 56,8. Anterior: 57,2.
Paralelamente al deterioro del clima empresarial en el sector manufacturero, el ISM de servicios ha registrado una caída de cuatro puntos en julio, lo que sitúa al índice de activad en 53,1 frente al 57,2 de junio, su nivel mínimo desde enero de 2002. En cualquier caso, pese al fuerte deterioro, estos niveles siguen siendo indicativos de crecimiento de la actividad, por lo que, de no profundizarse las caídas del índice, estaríamos ante una moderación acusada del ritmo de crecimiento. En este sentido apuntan también el componente de pedidos, tanto domésticos como foráneos, que siguen indicando expansión de los mismos, pero a un ritmo menor. Otra nota característica del dato de ISM ha sido la evolución de los componentes de inventarios, que reflejan una tímida acumulación de stocks, pero que siguen mostrando una percepción por parte de las empresas de que los niveles de existencias son demasiado elevados. En este contexto, no cabe esperar un proceso de acumulación de inventarios en el corto plazo, por lo que el apoyo que encontrará la producción en este campo será escaso a corto plazo. En lo que al empleo se refiere, se ha corregido parcialmente el fuerte descenso de junio, registrándose un repunte de 1,5 puntos hasta 45,8. Por lo tanto, a tenor de este componente, no cabe esperar un fuerte dinamismo del mercado laboral en el corto plazo. Así pues, el ISM de servicios confirma la perspectiva de moderación de la actividad en el inicio del tercer trimestre del año (aunque parte del descenso podría obedecer a la incertidumbre que rodea a los mercados), con lo que el ritmo de crecimiento sigue siendo insuficiente para provocar un mayor dinamismo del mercado laboral. Más a medio plazo, creemos que los fundamentos de la economía americana (en especial en el ámbito del consumo) permitirán una recuperación de la actividad, si bien, de continuar la incertidumbre, la desaceleración de la producción podría prolongarse en el tiempo.