Prudentes con Yahoo e Internet
Los resultados del segundo trimestre de Yahoo han estado por encima del consenso. Los ingresos aumentan un 24%. El beneficio ha sido de tres céntimos por acción, frente a los dos céntimos esperados por los analistas. Las perspectivas para el tercer trimestre también han sido buenas.
La ultima adquisición de Yahoo, HOTjobs.com, combinado con su lista de servicios este segmento, aporta aproximadamente un 28% de los ingresos del segundo trimestre. La compañía está realizando una transición desde un modelo de obtener la mayor parte de los ingresos por la publicidad a un modelo de portal de pago. Creemos que a través de este tipo de servicios como Hotjobs.com, mylife.com y myhealth.com, Yahoo será capaz de compensar la caída de los ingresos de la publicidad y asegurar un flujo de ingresos.
Yahoo está siendo capaz de pasar a un sistema de pago por servicio que le permitirá recuperar un margen competitivo y una posición relativa a sus competidores. Mientras la compañía sufre esta transformación, mantenemos una recomendación de prudencia sobre el valor y sobre el sector de Internet. Sólo se justificaría asumir ese riesgo para carteras muy diversificadas, debido a la alta volatilidad del sector y la falta de visibilidad, junto con el temor a un cambio en la velocidad de la transición al nuevo modelo de generación de ingresos.