Reestructuración en IBM

IBM anunció el lunes una serie de medidas diseñadas para mejorar los resultados. Estos cambios se dirigen principalmente a su división tecnológica, que es donde se producen el 24% de los ingresos derivados del negocio de hardware. Estos cambios enlazan además con el intento iniciado por la compañía de tender a convertirse en una empresa de servios de consultoría y programas informáticos.

IBM anunció 1.500 despidos de su filial de semiconductores, lo que supone un recorte de plantilla del 0,4%. En su intento por reposicionar su negocio no nos sorprendería una futura venta de esta división, ya que se trata de la que genera los márgenes más débiles. En caso de producirse esta venta, la compañía se desprendería del 18.000 empleados, un 5,1% de la plantilla. Pensamos que Hitachi podría ser el comprador.

Creemos que IBM se podrá deshacer de su filial de semiconductores pero aún quedan cabos sueltos por resolver, como su alianza con Cisco para vender chips de comunicaciones. Habrá que ver como ajusta los términos del acuerdo.

A pesar de que los cambios van en la línea de mejorar márgenes operativos, pensamos que plantean costes y por ello no modificamos nuestras previsiones sobre la compañía. Mantenemos nuestra visión de un precio objetivo en 75 dólares (79,5 euros), alrededor de un 6% por debajo del precio actual.