Las trabas de Argentina a la exportación de petróleo llevan Repsol a mínimos
Llueve sobre mojado. Los problemas internos en Argentina no han dado tregua a la petrolera desde hace meses. Sólo hay que echar un vistazo a los balances anuales para tener una idea del alcance. Repsol lleva acumulado un descenso del 27,66% en el año, frente a una media del 9,27% del Ibex. Ya el año pasado cedió un 3,76%, y el anterior, el 26,06%. La petrolera se ha colocado como la segunda peor del Euro Stoxx dentro del sector.
Después de la leve mejora que experimentó a finales de mayo, el valor vuelve a estar contra las cuerdas. En las dos últimas sesiones se ha dejado el 6% y ha colocado la acción en niveles de finales de 1998. La principal causa vuelve a ser, una vez más, Argentina.
El Ejecutivo del país andino aprobó el martes algunas medidas que limitan la exportación del petróleo, concretamente al 36% de la producción. Lo que se pretende, en definitiva, es frenar la debilidad del peso.
La medida en sí afecta poco al negocio de Repsol, ya que exporta sobre un 28% de lo que produce en Argentina frente a una media entre el 80% y 90% del resto.
Nacionalización
Lo que preocupa al mercado realmente es lo que pueda venir después de esto, como puede ser la nacionalización de los pozos petrolíferos, cuestión con la que especula el mercado.
Jordi Falgueras, de Gaesco Bolsa, considera que se trata de 'una posibilidad muy remota', aunque no descarta que pueda producirse si la tensión sigue creciendo. 'Es algo que está ahí. El Gobierno puede volver a hacerse con los yacimientos que en su día vendió a Repsol a cambio de nada', comenta. Sin embargo, opina que esta medida, temida por los inversores, puede suponer el fin del apoyo internacional al país andino. 'Supondría renunciar a un apoyo político, social y económico a cambio de una solución transitoria a corto plazo', dice.
Iciar Gómez, de Safei, afirma que la caída de Repsol se ha producido más que por la decisión en sí 'por el efecto contagio dentro del sector'. 'Todo lo que venga de Argentina castiga en mayor medida a Repsol que a otras compañías. Los inversores temen que las trabas impuestas a la exportación del petróleo se amplíen porque el Gobierno quiera, en cierta forma, garantizarse el suministro del crudo', afirma.
Un valor barato, pero con muchas incertidumbres
La mayoría de los analistas considera que Repsol es uno de los valores más baratos de la Bolsa española. Las apuestas de las firmas de inversión, tanto nacionales como extranjeras, han sido fuertes siempre para la compañía hispano-argentina.
Pero la cautela se ha impuesto. Los problemas que acucian a Argentina son graves, pero lo que más preocupa y castiga el mercado es la incertidumbre.
En los últimos 12 meses, los analistas han aconsejado vender Repsol. Pocos han sido los que han apostado por compra, un 15,56%, según los datos recogidos por Bloomberg.
Iciar Gómez, de Safei, explica que 'los inversores en este momento no miran que una acción esté cara o barata, sino que sea segura. Hasta que no haya un catalizador, como puede ser el pleno respaldo del FMI a Argentina, la recuperación para Repsol y de otras compañías no se producirá'.
Lo más destacado es que un 49% de los analistas ha apostado por mantener. Ver y esperar son las premisas para los expertos en este momento.