Los gestores que han podido salvar la crisis

Cinco Días y Lipper entregaron el miércoles sus premios a los mejores fondos de inversión registrados en España

Toda una fiesta. Así calificó el pasado miércoles la entrega de los premios de fondos Cinco Días-Lipper el vicepresidente de la CNMV, Juan Jesús Roldán. 'Estamos celebrando una fiesta', dijo, 'porque se premia a los mejores gestores de fondos'. Y el caso es que a aquella fiesta, que tuvo lugar en el Salón de los Pasos Perdidos de la Bolsa de Madrid, acudió lo más granado del sector de la inversión colectiva, que ha tenido que lidiar en los últimos dos años con unos mercados en crisis de los que no ha sido fácil extraer rentabilidades para los partícipes.

Gabriel Domínguez, director de mercado de la Bolsa de Madrid, otro de los invitados al acto, incidía en este último aspecto durante su breve intervención. 'Organizar unos premios de este tipo cuando el mercado está mal cobra una especial importancia', aseguró. Pero premios hubo, hasta 42, y de todos los colores. Desde los seis galardones a las mejores gestoras, extranjeras y nacionales, hasta los premios a los mejores fondos de 36 categorías. Incluso a alguno le traicionaron los nervios hasta el punto de que se le escapó de las manos el diploma que acababa de recoger y el cristal que lo cubría se hizo añicos al estrellarse contra el suelo. Nada grave, que no tenga solución.

Y como a nadie le amarga un dulce y recibir un premio siempre es motivo de alegría, es normal que el ambiente que se respiraba anteayer en la Bolsa de Madrid fuera de cordialidad y satisfacción, a pesar de que apenas dos horas antes el mercado había cerrado, una vez más, a la baja, tras el desplome de las compañías de telecomunicaciones europeas. Seguramente alguno de los presentes no había tenido un buen día cuando acudió a la Bolsa de Madrid.

'¿Qué puedo decir de Mariano?', comentaba ante el micrófono Juan Ignacio Crespo, director de análisis de Lipper. 'Mariano es el espíritu y la memoria viva del sector'. Y Mariano -Rabadán, se entiende, presidente de Inverco- no pudo menos que agradecer las palabras de Crespo y, como sus predecesores ante el atril, congratularse por el acontecimiento que se celebraba.

11 premios en un año

Le tocó el turno entonces a Michael Peace, consejero delegado de Lipper, compañía estadounidense de análisis de fondos de inversión, perteneciente al grupo Reuters, con más de 30 años de experiencia.

Durante su alocución, Peace comentó que la de aquella noche era ya la undécima entrega de premios Lipper a la que asistía este año, lo que venía al caso para explicar a los presentes que no existe un mercado global de fondos de inversión, sino muchos mercados domésticos, cada uno con sus particularidades.

El español es uno de ellos, pero, a la vista está, que con mucho atractivo para las gestoras internacionales, que han ido llegando a España, una tras otra, en los últimos años. El ejecutivo de Lipper recordó la importancia creciente que están obteniendo los distribuidores de fondos. 'Cada vez es más gente la que invierte en fondos de inversión en todo el mundo', añadió.

A lo largo de la jornada se echó en falta, por parte de los intervinientes, alguna referencia al tema que está en boca de todos desde hace algunas semanas: la exención fiscal por el cambio de fondo que recoge el proyecto de reforma de Ley de IRPF. Sí se comentó, sin embargo, en algunos de los corrillos que se formaron a lo largo de la velada, entre cervezas, vinos y canapés varios. En uno de ellos, de hecho, varios representantes de algunas gestoras extranjeras bromeaban con la idea de que los premios se podrían clasificar en dos categorías: en lugar de nacionales y extranjeros, 'exentos' y 'no exentos'. Cabe la posibilidad de que la exención fiscal del nuevo IRPF no afecte a las Sicav, sociedades que utilizan casi masivamente las gestoras extranjeras para comercializar sus fondos en España, y ello, a pesar de las risas del miércoles, está levantando ampollas.

Sí hubo, sin embargo, alguna recomendación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Juan Jesús Roldán recordó que lo esencial en los mercados de valores son los emisores y los inversores, donde los primeros crean riqueza y los segundos ayudan a financiarla. 'Eso no hay que olvidarlo nunca', dijo. 'Los fondos canalizan el ahorro de los particulares. Los patrimonios no son de los gestores, sino de los particulares'. Roldán apeló al comportamiento ético de los gestores, pues son los que tienen la responsabilidad de canalizar el ahorro, y ello 'justifica el salario que cobran'.

Gestores y comerciales

Roldán quiso también, aprovechando la audiencia a la que se dirigía, recordar la diferencia que existe entre el gestor y el comercial, donde el primero debe vender el fondo más adecuado al partícipe en función de su perfil, y el segundo debe atenerse estrictamente a invertir según la política de inversión del fondo, como consta en el folleto remitido a la CNMV.

En caso contrario, dijo, se contravienen las decisiones del inversor. 'El éxito no es sacar más o menos rendimiento, sino que la gestión se acomode a lo que dice el reglamento. El mejor premio para el gestor es la satisfacción del deber cumplido', concluyó.

No obstante, muchos de los que el miércoles se dieron cita en la Bolsa estaban allí no sólo por ceñirse a la política inversora de sus fondos, sino también por haber sabido sobresalir en un mercado tan malo como el de los últimos dos años.

Al margen de otras consideraciones tomadas en cuenta por Lipper a la hora de elegir a los ganadores, las rentabilidades han sido sobresalientes en buena parte de los fondos que han recibido galardón. En un horizonte a tres años, requisito utilizado por la compañía estadounidense, se pueden encontrar fondos como el Mellon Asian Equities de Mellon Global Investments o el Equity Small Caps USA de UBS Warburg, que han obtenido rentabilidades superiores al 100% desde el año 1999.

Abundan, asimismo, instituciones de inversión colectiva con rentabilidades entre el 50% y el 70%, precisamente cuando son ya más de dos años de caídas bursátiles.

Quizá el premio más gratificante sea el que se concedió a las gestoras, por un trabajo conjunto y global. El galardón, dividido entre gestoras nacionales e internacionales, correspondió a Inversafei (renta fija), Bankpyme (renta variable) y Chase Manhattan Ahorro (global), dentro de las españolas. Entre las gestoras extranjeras, las premiadas fueron ABN Amro (renta fija), Massachusetts Financial Services Company (renta variable) y JP Morgan Fleming Asset Management (global).

Muchos de los asistentes a la velada del miércoles, cómo no, eran miembros de las gestoras galardonadas, bien por el conjunto de su trabajo, bien por tener un fondo premiado. Pero no todos. Hubo curiosos que se acercaron al parqué para asistir a la entrega y también representantes de gestoras que no obtuvieron premio, pero que decidieron pasarse para conversar con viejos amigos o conocidos y disfrutar de la velada. '¿Y a nosotros por qué no nos habéis dado premio?', preguntaba alguno entre risas.

La de este año ha sido la segunda edición de los premios Cinco Días-Lipper, pero sin duda no ha sido la última. Son casi dos años los que Lipper lleva en España, a lo largo de los cuales la compañía se ha dedicado principalmente a conocer el mercado español y todas sus peculiaridades. El propio director de análisis de Lipper en España, Juan Crespo, reconocía durante su intervención que la compañía es relativamente poco conocida en España. No así en Estados Unidos.

Sea como fuere, la sonrisa de los premiados al posar para las fotos da cuenta de la satisfacción de los gestores por un trabajo bien hecho a lo largo de tres años. El propio Roldán, al referirse a la 'fiesta' que conlleva un acontecimiento de estas características, subrayaba el efecto beneficioso de emulación de este tipo de galardones 'porque estimulan a los que no han conseguido el premio para intentar obtenerlo el año que viene'.

Toda una fiesta. Así calificó el pasado miércoles la entrega de los premios de fondos Cinco Días-Lipper el vicepresidente de la CNMV, Juan Jesús Roldán. 'Estamos celebrando una fiesta', dijo, 'porque se premia a los mejores gestores de fondos'. Y el caso es que a aquella fiesta, que tuvo lugar en el Salón de los Pasos Perdidos de la Bolsa de Madrid, acudió lo más granado del sector de la inversión colectiva, que ha tenido que lidiar en los últimos dos años con unos mercados en crisis de los que no ha sido fácil extraer rentabilidades para los partícipes.

Gabriel Domínguez, director de mercado de la Bolsa de Madrid, otro de los invitados al acto, incidía en este último aspecto durante su breve intervención. 'Organizar unos premios de este tipo cuando el mercado está mal cobra una especial importancia', aseguró. Pero premios hubo, hasta 42, y de todos los colores. Desde los seis galardones a las mejores gestoras, extranjeras y nacionales, hasta los premios a los mejores fondos de 36 categorías. Incluso a alguno le traicionaron los nervios hasta el punto de que se le escapó de las manos el diploma que acababa de recoger y el cristal que lo cubría se hizo añicos al estrellarse contra el suelo. Nada grave, que no tenga solución.

Y como a nadie le amarga un dulce y recibir un premio siempre es motivo de alegría, es normal que el ambiente que se respiraba anteayer en la Bolsa de Madrid fuera de cordialidad y satisfacción, a pesar de que apenas dos horas antes el mercado había cerrado, una vez más, a la baja, tras el desplome de las compañías de telecomunicaciones europeas. Seguramente alguno de los presentes no había tenido un buen día cuando acudió a la Bolsa de Madrid.

'¿Qué puedo decir de Mariano?', comentaba ante el micrófono Juan Ignacio Crespo, director de análisis de Lipper. 'Mariano es el espíritu y la memoria viva del sector'. Y Mariano -Rabadán, se entiende, presidente de Inverco- no pudo menos que agradecer las palabras de Crespo y, como sus predecesores ante el atril, congratularse por el acontecimiento que se celebraba.

11 premios en un año

Le tocó el turno entonces a Michael Peace, consejero delegado de Lipper, compañía estadounidense de análisis de fondos de inversión, perteneciente al grupo Reuters, con más de 30 años de experiencia.

Durante su alocución, Peace comentó que la de aquella noche era ya la undécima entrega de premios Lipper a la que asistía este año, lo que venía al caso para explicar a los presentes que no existe un mercado global de fondos de inversión, sino muchos mercados domésticos, cada uno con sus particularidades.

El español es uno de ellos, pero, a la vista está, que con mucho atractivo para las gestoras internacionales, que han ido llegando a España, una tras otra, en los últimos años. El ejecutivo de Lipper recordó la importancia creciente que están obteniendo los distribuidores de fondos. 'Cada vez es más gente la que invierte en fondos de inversión en todo el mundo', añadió.

A lo largo de la jornada se echó en falta, por parte de los intervinientes, alguna referencia al tema que está en boca de todos desde hace algunas semanas: la exención fiscal por el cambio de fondo que recoge el proyecto de reforma de Ley de IRPF. Sí se comentó, sin embargo, en algunos de los corrillos que se formaron a lo largo de la velada, entre cervezas, vinos y canapés varios. En uno de ellos, de hecho, varios representantes de algunas gestoras extranjeras bromeaban con la idea de que los premios se podrían clasificar en dos categorías: en lugar de nacionales y extranjeros, 'exentos' y 'no exentos'. Cabe la posibilidad de que la exención fiscal del nuevo IRPF no afecte a las Sicav, sociedades que utilizan casi masivamente las gestoras extranjeras para comercializar sus fondos en España, y ello, a pesar de las risas del miércoles, está levantando ampollas.

Sí hubo, sin embargo, alguna recomendación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Juan Jesús Roldán recordó que lo esencial en los mercados de valores son los emisores y los inversores, donde los primeros crean riqueza y los segundos ayudan a financiarla. 'Eso no hay que olvidarlo nunca', dijo. 'Los fondos canalizan el ahorro de los particulares. Los patrimonios no son de los gestores, sino de los particulares'. Roldán apeló al comportamiento ético de los gestores, pues son los que tienen la responsabilidad de canalizar el ahorro, y ello 'justifica el salario que cobran'.

Gestores y comerciales

Roldán quiso también, aprovechando la audiencia a la que se dirigía, recordar la diferencia que existe entre el gestor y el comercial, donde el primero debe vender el fondo más adecuado al partícipe en función de su perfil, y el segundo debe atenerse estrictamente a invertir según la política de inversión del fondo, como consta en el folleto remitido a la CNMV.

En caso contrario, dijo, se contravienen las decisiones del inversor. 'El éxito no es sacar más o menos rendimiento, sino que la gestión se acomode a lo que dice el reglamento. El mejor premio para el gestor es la satisfacción del deber cumplido', concluyó.

No obstante, muchos de los que el miércoles se dieron cita en la Bolsa estaban allí no sólo por ceñirse a la política inversora de sus fondos, sino también por haber sabido sobresalir en un mercado tan malo como el de los últimos dos años.

Al margen de otras consideraciones tomadas en cuenta por Lipper a la hora de elegir a los ganadores, las rentabilidades han sido sobresalientes en buena parte de los fondos que han recibido galardón. En un horizonte a tres años, requisito utilizado por la compañía estadounidense, se pueden encontrar fondos como el Mellon Asian Equities de Mellon Global Investments o el Equity Small Caps USA de UBS Warburg, que han obtenido rentabilidades superiores al 100% desde el año 1999.

Abundan, asimismo, instituciones de inversión colectiva con rentabilidades entre el 50% y el 70%, precisamente cuando son ya más de dos años de caídas bursátiles.

Quizá el premio más gratificante sea el que se concedió a las gestoras, por un trabajo conjunto y global. El galardón, dividido entre gestoras nacionales e internacionales, correspondió a Inversafei (renta fija), Bankpyme (renta variable) y Chase Manhattan Ahorro (global), dentro de las españolas. Entre las gestoras extranjeras, las premiadas fueron ABN Amro (renta fija), Massachusetts Financial Services Company (renta variable) y JP Morgan Fleming Asset Management (global).

Muchos de los asistentes a la velada del miércoles, cómo no, eran miembros de las gestoras galardonadas, bien por el conjunto de su trabajo, bien por tener un fondo premiado. Pero no todos. Hubo curiosos que se acercaron al parqué para asistir a la entrega y también representantes de gestoras que no obtuvieron premio, pero que decidieron pasarse para conversar con viejos amigos o conocidos y disfrutar de la velada. '¿Y a nosotros por qué no nos habéis dado premio?', preguntaba alguno entre risas.

La de este año ha sido la segunda edición de los premios Cinco Días-Lipper, pero sin duda no ha sido la última. Son casi dos años los que Lipper lleva en España, a lo largo de los cuales la compañía se ha dedicado principalmente a conocer el mercado español y todas sus peculiaridades. El propio director de análisis de Lipper en España, Juan Crespo, reconocía durante su intervención que la compañía es relativamente poco conocida en España. No así en Estados Unidos.

Sea como fuere, la sonrisa de los premiados al posar para las fotos da cuenta de la satisfacción de los gestores por un trabajo bien hecho a lo largo de tres años. El propio Roldán, al referirse a la 'fiesta' que conlleva un acontecimiento de estas características, subrayaba el efecto beneficioso de emulación de este tipo de galardones 'porque estimulan a los que no han conseguido el premio para intentar obtenerlo el año que viene'.