Hoy puede ser un gran día

Telefónica es hoy la gran referencia de la Bolsa española, porque presenta los resultados del primer trimestre dentro de un ambiente expectante como nunca. La razón está en las proyecciones, en muchas ocasiones intencionadas, hechas por firmas de Bolsa relevantes. Se ha conseguido, así, crear un clima de desconfianza y llevar el consenso del mercado hacia zonas deprimidas.

Los analistas de Merrill, en concreto, fueron los primeros en lanzar dardos a la diana de los resultados que vienen, con una previsión de caída ligeramente superior al 90%. Luego, como siempre sucede, se han producido más apuestas, de tal modo que la banda de caída del beneficio previsto se sitúa entre el 70% y el 95%.

El argumentario es el mismo en todas las firmas de Bolsa. Lo único que cambia son las valoraciones. El mal comportamiento del negocio tradicional y la consabida crisis argentina serán los aspectos sobre los que pivotará hoy el discurso de los resultados.

Este hecho coincide, como dato curioso, con la presentación de resultados de otras tantas empresas de telecomunicaciones europeas, con un peso incontestable en los principales índices.

Está claro, por tanto, que hoy será un gran día, porque hay suficientes ingredientes para que ello ocurra. Puede ser que los pronósticos fallen, porque se queden cortos en una u otra dirección, y que los resultados sorprendan. Son muy pocos los analistas que consideran que la montaña parirá un ratón, que es lo que suele suceder cuando la expectación aumenta ante situaciones concretas.

Lo que nadie duda a estas alturas de curso es que el impacto de estas compañías en los índices es una veces letal, y otras, como pócima milagrosa. Y hay gran número de gestores que, como norma, sólo replican los principales índices de las Bolsas.