La M3 modera su ritmo de crecimiento en marzo

M3 del Área Euro en marzo: 7.3% (i.a.); previsión: 7,1%; anterior: 7,4%

El agregado monetario del Área Euro ha registrado en marzo, por tercer mes consecutivo, una moderación en su ritmo de crecimiento interanual, evolución que permite una disminución de la elevada brecha que mantiene la media móvil de tres meses con el nivel de referencia establecido por el BCE (4,5%), al situarse en el 7,5% desde el 7,8% anterior. Prácticamente todos los componentes del índice contribuyen a este registro, tanto los componentes más líquidos (la M1 frena su ritmo de crecimiento interanual hasta un 5,8% (6.1% anterior), como los instrumentos negociables (14% desde le 14,9% anterior), cuyo dinamismo ha sido el gran responsable de los elevados ritmos de crecimiento alcanzados por el agregado monetario.

La normalización de los mercados financieros tras la elevada incertidumbre de finales de 2001, que disparó la demanda de activos líquidos, está favoreciendo el lento retorno del crecimiento de la oferta monetaria hacia niveles más acordes con la estabilidad de precios. Por su parte, el crédito a residentes pronuncia su senda de moderación (4.9% interanual desde el 5.1% anterior), como resultado de la visible desaceleración del crédito concedido al sector privado (5.4% desde el 6% anterior) que se ve contrarrestada parcialmente por el del sector público (3% interanual frente al 2.1% anterior).