La Bolsa indiscreta
ACS-Dragados
Una opa con derecho de admisión
Técnicamente ACS no ha opado Dragados. Ha pagado una prima del 60% para hacerse con el control total de una compañía y, acto seguido, blindar su posición. Un movimiento que no sonaría raro si no fuese porque la oferta de compra (y, por tanto, la jugosa prima) se ha dirigido sólo a un accionista y porque la toma del control se ha hecho de espaldas a la mayoría del accionariado.
Como la compra ha sido inferior al 25%, por tanto, no hay obligación de lanzar opa. El inversor ha visto como su empresa es tomada por otra más pequeña. Aun coincidiendo los analistas en las necesidades de integración del sector, no es positivo que éstas se cubran de espaldas al inversor.
En lo que a Bolsa se refiere, el accionista de Dragados bien puede hacer caja tras la subida del viernes. Con la empresa blindada, no puede llegar una opa, y de haber fusión con ACS (total o de ciertas divisiones de negocio), será en los términos decididos por la otra parte. Otra opción, más arriesgada, es especular en espera de una oferta de ACS.
autopistas
La contraopa sobre Iberpistas, en el alero
Si era poco complicada la situación de Iberpistas (uno que dice que va a oparla, otro que la opa y el primero que lanza la contraoferta), se ha enredado un poco más con la operación de Dragados y ACS. Aurea, que anunció sus intenciones y ahora está a la espera de que la CNMV autorice la contraoferta, está participada en un 34% por Dragados. Es una parte importante en el negocio de la constructora (genera una cuarta parte del beneficio) y agrupa algunos de los activos de más calidad de Dragados, señalan los expertos.
Un banco de inversión suizo acaba de recomendar Aurea como una buena manera de apostar por Dragados. Añaden que, independientemente de los movimientos de capital y participaciones, la acción está barata.
repsol Ypf
Apuesta por el gas para olvidar Argentina
Difícil junta la que afrontaba Alfonso Cortina, presidente de Repsol YPF. Nada más dimitir del consejo de BBVA por su implicación en los fondos de Alico, con una platea de accionistas a los que acaba de quitar el dividendo y con la cotización castigada por Argentina, la petrolera trató de centrar la atención en su apuesta por el negocio gasista.
La empresa quiere potenciar su presencia en este mercado, que puede ofrecer un alto potencial de crecimiento. Los analistas han valorado positivamente este giro. El mercado es más escéptico, pues es consciente de que cada vez que la crisis argentina da una vuelta de tuerca Repsol gana papeletas para ser obligada a pagar parte del pato.
acero
Subidas de precio en el último mes
El precio del acero ha remontado notablemente en el último mes. Aunque el sector está más pendiente de las barreras comerciales impuestas por Estados Unidos, no debe descuidarse el entorno macroeconómico. La UE, además, también piensa proteger su mercado.
La reunión mantenida en París por representantes de países de la OCDE para analizar el mercado del acero concluyó que es necesario seguir recortando producción para garantizar la estabilidad de los precios.
Si la recuperación económica persiste, el alza del acero puede durar.