Nuevo descenso de los inventarios al por mayor en EE.UU.

Inventarios al por mayor: -0,7%. Anterior: -0,5% (r-). Previsión: -0,9%

El mes de febrero se ha saldado con una reducción de los niveles de inventarios del 0,7%, a lo que hemos de unir una revisión a la baja del dato de enero. Así, los dos primeros meses del año arrojan una continuación del proceso de liquidación de inventarios, y, tras la revisión del dato de enero, únicamente un sector, el de componentes informáticos, da señales de empezar a recomponer sus niveles de existencias. El resto de sectores del ámbito del comercio mayorista ha continuado inmerso en el proceso de reducción de stocks.

No obstante, tanto en enero como en febrero, este ajuste de los niveles de existencias se ha visto acompañado por incrementos de los niveles de ventas más o menos acusados, apuntando a que la demanda de los mayoristas se está recuperando. Además, la diferencia entre el ritmo de ventas mayoristas y minoristas indica que este último sector podría estar ya embarcado en un proceso de recomposición de stocks.

En este contexto, el ratio inventarios/ventas ha descendido nuevamente hasta niveles de 1,26 meses, por lo que, en el momento en el que las empresas perciban el repunte de la demanda como sostenido, tendrán que volver a niveles más elevados de dicha ratio. Así pues, se sigue consolidando el fin del ajuste en materia de inventarios, que, en los próximos meses debería permitir una vuelta a tasas positivas de crecimiento de la actividad en la mayoría de sectores.