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Tipos de interés y divisas

El euromercado cotiza importantes subidas

En la última semana los futuros en euros para junio y septiembre de 2002 se han mantenido estables, aumentando modestamente los contratos de diciembre de 2002 y marzo de 2003. No obstante, en el último mes estos contratos acumulan importantes aumentos. Concretamente, el contrato de septiembre ha aumentado 24 puntos básicos y 34 puntos básicos los contratos de diciembre de 2002 y marzo del próximo año.

Así, en la actualidad el tipo a tres meses para diciembre cotiza a una tasa del 4,25%. Ello revela que de aquí a finales de año el mercado espera un aumento del precio del dinero de 100 puntos básicos. Esta cuantía nos parece un tanto excesiva y no parece estar justificada desde el punto de vista macroeconómico, ya que en la zona euro las señales de recuperación son más débiles que en Estados Unidos. Además, en la zona euro el recorrido al alza de los tipos es más bajo que en EE UU, donde el tipo del mercado interbancario se encuentra en el 1,75%, 150 puntos básicos por debajo del vigente en la zona euro.

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