El espejismo del gasto chino en actividad física
Muchos compradores valoran ahora más las experiencias que las compras materiales en un contexto económico sombrío
La moda del ciclismo, el senderismo y otras actividades físicas ha ayudado a firmas como Amer Sports, valorada en 10.000 millones de dólares, a tentar a los consumidores, y las ventas del fabricante de zapatillas de montaña y esquís están al alza, pese a la atonía de la economía. Pero el apetito por la aventura no será necesariamente beneficioso para otras marcas.
Desde que Amer empezó a cotizar en Nueva York en enero, sus acciones se han revalorizado un 50% y ahora cotizan a 28 veces sus beneficios anuales, una prima frente a valores de consumo puro como LVMH y el gigante chino del licor Kweichow Moutai (ambos a 20 veces).
Otras apuestas al aire libre también están disfrutando de una buena racha: la ropa deportiva de Lululemon, el material ciclista de Shimano y las zapatillas de Deckers Outdoor. Eventos como maratones e incluso ultramaratones son cada vez más comunes y populares. El mercado de ropa y calzado deportivos podría crecer a una tasa anual compuesta del 9% en 2022-27, según un estudio de Euromonitor citado en el folleto de Amer. En comparación, se prevé que las ventas de artículos de lujo caigan un quinto o más este año, según Bain & Company.
Pero, en general, los bienes y servicios de consumo no están a la altura de este subsector. Las ventas minoristas crecieron un 4,8% interanual en octubre, el ritmo más rápido desde febrero, pero los estímulos e incentivos del Gobierno alentaron las cifras al impulsar temporalmente las compras de artículos de gran valor, como automóviles y productos electrónicos, según Tommy Wu, economista de Commerzbank. Alibaba y JD.com han presentado unos tibios resultados. Devolver el crecimiento del retail a niveles prepandemia, en torno al 10%, será difícil.
Muchos compradores valoran ahora más las experiencias que las compras materiales en un contexto económico sombrío. Eso explica fenómenos como los viajes de fuerzas especiales –que evitan destinos de compras como París o Hong Kong para ir a lugares turísticos nacionales con un presupuesto mínimo– y el auge de los campings y los viajes por carretera. Y un reciente furor por el ciclismo nocturno implica que los estudiantes gasten el equivalente a unos pocos dólares en tomar bicis prestadas. Los inversores pueden encontrar puntos positivos, pero el retail no está fuera de peligro.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías