El posible acuerdo en Irán rebaja el petróleo a los 100 dólares en la mejor sesión para los mercados desde la tregua
Trump confirma una propuesta para poner fin a la guerra pero amenaza con nuevos bombardeos si se rechaza. El Ibex 35 se anota un 2,5% y supera los 18.100 puntos
Las expectativas de un acuerdo para poner fin al conflicto entre Estados Unidos e Irán han devuelto el optimismo a unos mercados sujetos desde hace dos meses a una inestabilidad extrema. La caída del petróleo, la subida de las Bolsas y el descenso de los tipos de interés de la deuda han deparado la mejor sesión para los mercados en un mes, con el barril de brent perdiendo por momentos el nivel de los 100 dólares, apenas una semana después de que el crudo regresara a máximos desde el inicio de la guerra en Ucrania y superara los 120.
La esperanza de paz ha cambiado el paso de una semana difícil, marcada por el temor a una posible ruptura del alto el fuego. El primer signo de distensión llegó con la pausa en la operación de reapertura de Ormuz, anunciada por Donald Trump. Horas después, el medio digital Axios informó de avances diplomáticos significativos para poner fin a una guerra que ya dura más de dos meses, y apuntó a un memorando de una sola página como base del acuerdo.
El petróleo, principal termómetro de la tensión geopolítica, reaccionó con fuerza y llegó a caer más de un 11%, pero el optimismo se enfrió, moderando su descenso al 7%. El presidente estadounidense advirtió en su red social, Truth, de que redoblaría los ataques si Irán no aceptaba la oferta, lo que moderó la bajada del barril. Por su parte, la agencia de noticias semioficial ISNA ha afirmado que el Ministerio de Asuntos Exteriores está analizando la propuesta estadounidense y que trasladará su respuesta a los mediadores paquistaníes.
En todo caso, los inversores, exhaustos tras semanas de malas noticias, dan credibilidad a las negociaciones. Además del brent, el petróleo West Texas y los productos refinados —como la gasolina o el gasóleo— caen cerca del 6%, al igual que el gas natural de referencia en Europa, que pierde los 44 euros por megavatio hora. Las Bolsas europeas ampliaron las ganancias con el paso de las horas para cerrar con subidas de entre el 2,1% del Dax alemán y el 2,9% del Cac francés.
El Ibex 35 participa de la fiesta y se anota un 2,47%, ascenso que lo devuelve a los 18.100 puntos. En los momentos de mayor euforia, el selectivo español llegó incluso a superar la cota de los 18.200 puntos. Aun así, la sesión se confirma como la mejor para la Bolsa española desde el pasado 8 de abril, cuando los mercados celebraron un alto el fuego frágil y que no permitió reabrir Ormuz, pero que ha durado casi un mes. Los ascensos han sido generalizados entre los integrantes del índice español, pero destacan las ganancias de representantes del sector turístico como IAG (6,48%), Aena (4,5%) y Amadeus (3,2%).
En Wall Street las subidas son de menor calado, dentro de un mercado ya en máximos. Los sólidos datos de empleo privado vuelven a confirmar la fortaleza de la economía estadounidense. El S&P 500 y el Nasdaq toman impulso para revalidar récords, aupados por la IA. En los primeros compases de negociación, los principales índices de EE UU avanzan cerca de un 1%.
Las ganancias se trasladan también a la deuda de los gobiernos, el activo más perjudicado por las expectativas de inflación y tipos más altos. La rentabilidad del bono alemán a 10 años baja seis puntos básicos y roza el 3% mientras la referencia española al mismo plazo pierde nueve puntos básicos hasta el 3,4%. El bono de EE UU a 30 años, que en las últimas jornadas había encendido las alarmas entre los inversores, se consolida por debajo de la barrera del 5%, un nivel psicológico considerado clave tanto para los mercados financieros como para la salud de la economía.
Según las informaciones publicadas en la prensa, el acuerdo contemplaría que Irán aceptara una moratoria en el enriquecimiento nuclear, uno de los principales puntos de discordia. A cambio, Estados Unidos desbloquearía los fondos iraníes congelados y levantaría las sanciones. Las partes se dispondrían a poner fin a las restricciones al tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, auténtica preocupación para los inversores pero también baza clave de Teherán.
“Es fundamental alcanzar un acuerdo que normalice el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz. La interrupción del suministro, 13 millones de barriles diarios, se está compensando en gran medida con las reservas, que, sin duda, están disminuyendo rápidamente. Esto hace que el mercado sea cada día más vulnerable. La reducción de las reservas no hará sino que el mercado del petróleo se negocie de forma cada vez más volátil”, explican los analistas de ING.
Aun así, los expertos reconocen que el mercado tardará meses en normalizarse, ante el colapso logístico, la tardanza en recuperar la producción perdida (la imposibilidad de exportar el crudo ha puesto al límite la capacidad de almacenaje en el Golfo) y los daños a infraestructuras. En los países consumidores, por el contrario, las reservas están exhaustas, alimentando las preocupaciones sobre el suministro y dando alas a advertencias sobre posibles restricciones al consumo, ya concretadas en cancelaciones de vuelos.
“El mercado sigue descontando una desescalada y una relajación de las restricciones de suministro. El camino por delante es irregular, pero la dirección parece clara”, señala Geoff Yu, estratega macroeconómico de BNY. Los intercambios de disparos de las últimas semanas no han roto el alto el fuego, una señal adicional de que una escalada sostenida no está en el interés de las capitales implicadas. Como advertían los gestores en las últimas semanas, mantenerse al margen del mercado implicaba el riesgo de quedarse fuera de la recuperación.
En los esfuerzos diplomáticos estaría implicada, también, China, cada vez más activa ante el impacto de la crisis en los mercados energéticos. Durante el encuentro mantenido por el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, con su homólogo chino, Wang Yi, el jefe de la diplomacia de Pekín instó a acelerar una salida que permita poner fin a la crisis de suministro. “La comunidad internacional comparte una preocupación común por el restablecimiento de un tránsito normal y seguro por el estrecho”, señaló Wang Yi.
Oriente Próximo concentra cerca del 40% de las importaciones energéticas de China, lo que sitúa al gigante asiático entre los grandes damnificados por el cierre de Ormuz. El encuentro entre ambos responsables diplomáticos se produce, además, en vísperas de la visita de Donald Trump a Pekín, una cita en la que el contexto geopolítico y la estabilidad de los flujos energéticos se suman a las negociaciones para ampliar la tregua comercial más allá del mes de noviembre.
En cualquier caso, las noticias del día refuerzan el apetito por el riesgo en todos los mercados; suben con fuerza el oro y la plata, entre el 3% y el 6%, y baja con fuerza el único activo refugio que ha funcionado durante la crisis: el dólar estadounidense, que se deprecia un 0,3% contra el euro hasta 1,175 unidades y un 1% contra el yen.
El alivio de los mercados refleja el optimismo ante una posible desescalada, aunque los analistas advierten de que la volatilidad persistirá mientras no se consoliden los avances diplomáticos y se normalice de forma estable el tránsito por el estrecho de Ormuz. Hasta que se confirme, los inversores van a seguir celebrando las buenas noticias, pero mantienen la prudencia ante un conflicto cuya resolución aún depende de decisiones políticas frágiles y reversibles.
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