Las tecnológicas europeas despuntan en el arranque de año con alzas de hasta el 40%
ASML, Infineon y STMicroelectronics, las principales apuestas de los gestores
Las empresas tecnológicas quieren pasar página de las caídas acumuladas por el cambio de política monetaria de los bancos centrales pero aún están muy lejos de los máximos históricos registrados a finales de 2021, cuando la creencia de que el repunte de la inflación sería algo temporal llevó a Wall Street, y los valores tecnológicos registraron niveles no vistos hasta entonces. El sectorial tecnológico europeo avanza un 15% en lo que va de año y recupera un 31,5% desde los mínimos del año pasado, registrados el pasado mes de octubre. Un desempeño que deja subidas desde principios de enero de más del 40% entre sus componentes.
Cierto es que en las últimas jornadas recorta un 6% en lo que va de mes lastrado por los mensajes lanzados por los principales bancos centrales de que seguirán subiendo los tipos de interés en los próximos meses para atajar, sea como sea, la subida de los precios. Un endurecimiento del discurso que ha penalizado especialmente a las empresas tecnológicas, las más sensibles a las alzas de tipos.
Pero no todo vale dentro de las tecnológicas. Los gestores muestran su favor a las empresas de semiconductores y sofware, mientras que infraponderan hardware, servicios de IT y pagos, según una encuesta reciente realizada por Bank of America. Entre las principales recomendaciones de cara a este año, la entidad apunta a ASML, BE Semiconductor Industries, Infineon, Logitech y ST Microelectronic.
En Citi sus apuestas dentro del sector tecnológico europeo se focalizan, por su parte, en STMicroelectronics y ASML en el caso de las firmas de hardware, y Adyen entre las fintech. Para STMicroelectronics, que avanza un 36,4% en lo que va de año, el banco de inversión estadounidense espera un incremento del 2% en sus ingresos para este año y del 9% en 2024, que se traducirá en una mejora del beneficio por acción del 8% este ejercicio y del 22% el próximo.
En un momento en el que las tensiones entre Estados Unidos y China han vuelto a la palestra, los fabricantes de microchips vuelven a colocarse en el foco de los inversores. Los títulos de ASML retroceden un 6,6% desde principios de febrero –pero avanzan un 18,5% en el balance del año– tras conocerse que un exempleado chino de la empresa robó datos. Más allá, los analistas –que se muestran optimistas con el valor– se mantienen a la expectativa sobre el impacto de las restricciones de Estados Unidos en los envíos de China que pueden afectar a la producción de la empresa.
Entre las gestoras de fondos españolas, el fabricante de semiconductores holandés ASM International es una de las apuestas de Bestinver para este ejercicio, junto el estadounidense Advanced Micro Devices. La gestora propiedad del grupo Acciona ha incorporado en el último trimestre a los dos valores en sus fondos de Bolsa internacional.
El proveedor suizo de software para la industria bancario, Temenos, es el valor que lidera al sectorial tecnológico europeo en el año. Sus acciones avanzan un 41,7% desde principios de año, pero los analistas ya ven agotado su potencial para este año.
Entre los valores tecnológicos europeos que destacan también se sitúa Infineon. La firma alemana de semiconductores suma un 21,4% en el año. Su cotización se está viendo impulsada por la electrificación de la movilidad –es el mayor fabricante de semiconductores especializado en automoción– y la transición a las energías renovables. Desde Singular Bank apuntan que el valor podría buscar ir a zona de máximos históricos en los próximos meses, mientras que en Bankinter le dan un potencial del 15% tras unos resultados trimestrales que han batido recientemente las expectativas.
Morgan Stanley mantiene su pesimismo sobre EE UU
Los estrategas de Morgan Stanley consideran que el avance registrado por la renta variable estadounidense en el arranque de año tiene los días contados. Apuntan que el S&P 500 podría retroceder hasta un 26% en la primera mitad de año y situarse en los 3.000 puntos. Desde Morgan Stanley creen que la economía estadounidense podría esquivar la recesión pero ello no implicará un cambio sustancial en la política monetaria de la Reserva Federal, mientras la inflación no esté bajo control.
Los estrategas de Morgan Stanley no son los únicos en ver el vaso medio vacío en la Bolsa estadounidense. En Bank of America prevén que el S&P 500 baje hasta los 3.800 puntos –implica un recorte del 7% desde los niveles actuales– antes de mediados de marzo, fecha en la que se conocerán los datos de creación de empleo de EE UU de febrero,
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