Estos son los 20 abogados líderes del M&A verde en el inicio de 2026, con Juanjo Corral (Baker) y María Pilar García Guijarro (WFW) al frente
Una constelación en la que brillan seis mujeres con Yoko Takagi (DLA Piper) segunda por importe
En el inicio de 2026 sobresale un grupo de 20 abogados en lo más alto del asesoramiento del M&A verde. Una constelación en la que brillan seis mujeres, con María Pilar García Guijarro (Watson Farley Williams) a la cabeza la clasificación de los abogados que cerraron más operaciones durante el primer trimestre y con Yoko Takagi (DLA Piper) en el segundo puesto entre los socios que negociaron los deals más caros. Les acompañan Florence Legeay (Pérez-Llorca), Tannia Rodríguez (Ashurst), Ana Beatriz Gamero (Montero Aramburu & Gómez-Villares Atencia), Verónica Romaní (Gómez-Acebo & Pombo).
Los bufetes en el podio del primer trimestre del año (Baker McKenzie, Uría Menéndez, DLA Piper, Cuatrecasas y Pérez-Llorca) celebran el estrellato de sus socios en el ranking de abogados. Más allá del grupo de cabeza, destaca Montero Aramburu & GVA, que situá a tres abogados en el top 10 por el valor de las operaciones: Ana Beatriz Gamero, José Blanco y Miguel Cuesta. Ashurst cuenta con Andrés Alfonso y Tannia Rodriguez en esta constelación.
Juanjo Corral y Luis Fuster, socios de mercantil de Baker McKenzie, logran, respectivamente, el oro y la plata en el top de abogados por importe de las transacciones con 3.648,93 millones de euros. Manuel Echenique (Uría Menéndez) ocupa la tercera plaza del podio con 340,5 millones. El abogado también es medalla de bronce en el ranking por número de operaciones.
Corral y Fuster (Baker) concuerdan en la exigencia de un mercado cada vez más complejo: “Vemos calendarios más largos y más escalones de decisión internos. Antes, el debate estaba principalmente en el precio; hoy, a ese factor se une el riesgo de permisos, acceso y capacidad de red e hibridación”.
En proyectos greenfield o en construcción, coincide Manuel Echenique, socio del área de mercantil deUría Menéndez, “una de las contingencias más habituales son las impugnaciones de los permisos. La labor del asesor es calibrar y ponderar la visibilidad de las reclamaciones”.
El cambio de las renovables en España, comenta Yoko Takagi, socia de corporate en la oficina de Madrid de DLA Piper, “es que ya no se negocia tanto capacidad como certeza de ejecución y calidad de ingresos. Hoy el comprador pregunta cuánta exposición real soportas a precios cero o negativos o cuál es tu riesgo de vertido”.
María Pilar García Guijarro, socia directora de Watson Farley Williams (WFW) en España y responsable de Energía para Europa y América de la firma, resalta la dificultad creciente para cerrar operaciones: “Hace un año los procesos iban rápido porque había urgencia por colocar capital, y ahora veo más pausa y disciplina. Ya no se compite por ganar el proceso, sino por no equivocarse en el activo y hacer una correcta valoración”.
‘Red flags’
Algunas de las alertas tempranas a detectar en un proceso de negociacion en el sector, según Yoko Takagi (DLA Piper) son las “debilidades reales en acceso y conexión o nodos congestionados“. La clave para salvar el deal “es distinguir pronto entre lo fatal, lo corregible y lo que se puede resolver con estructura”, afirma la abogada.
“Los red flags que observamos habitualmente son permisos administrativos que han sido objeto de impugnación, la falta de aseguramiento de la totalidad de los terrenos por los que discurren las plantas y líneas de evacuacióno las discordancias ente el proyecto técnico y la realidad administrativa", apunta Juanjo Corral (Baker), el dealmaker destacado en la tabla por importe y segundo en el ranking por número de transacciones.
Perspectivas
“Las batallas este año no serán tanto de tipo legal, sino de visión de mercado a corto y medio plazo”, afirma María Pilar García Guijarro (WFW). La socia demanda , “que se termine de aprobar toda la regulación energética que está pendiente y que se tomen medidas legislativas que impulsen la demanda energética, para acelerar la estabilización de los precios, factor fundamental también para favorecer la inversión en activos renovables”.
“El contexto general en España es de menos operaciones, pero de mayor tamaño agregado, y en energía el ajuste ha sido especialmente visible en solar, donde el volumen transaccional se ha ralentizado por la combinación de canibalización de precios, congestión de red y mayor volatilidad”, resume Yoko Takagi (DLA Piper).