Los 10 fondos de inversión activos que se benefician del brillo del Ibex
Santander Small Caps España avanza un 17% en 2026, seguido de Fonditel Lince (16%) y Solventis Aura Iberia Fund (14%)
El buen comportamiento del Ibex 35, el atractivo de las valoraciones en determinados sectores y el creciente interés por compañías de mediana y pequeña capitalización han devuelto el foco a los fondos especializados en renta variable nacional. Repasamos cuáles han sido los vehículos más destacados por su rentabilidad y analizamos las claves que explican su comportamiento.
Con un 17,1% de ganancia Santander Small Caps España encabeza la clasificación de fondos activos de renta variable española. Está gestionado por la laureada Lola Solana y se centra en compañías de pequeña y mediana capitalización. “Nos hemos posicionado, sobre todo, en los sectores de materiales y electrificación, donde veíamos una importante mejora de la demanda como consecuencia de las grandes tendencias que están dominando el mercado, la economía y la sociedad en general, como son la inteligencia artificial, la defensa y la energía, tan necesaria para alimentar la imparable construcción de centros de datos y de baterías de almacenamiento que estamos viviendo”, explica Solana.
En segunda posición encontramos un fondo que no discrimina por el tamaño de las compañías. Fonditel Lince ha avanzado este año un 16,05%, según datos de VDOS. De Fonditel Gestión, la gestora vinculada al grupo Telefónica, busca captar el potencial de la Bolsa española, sin olvidar las oportunidades del resto de países de la zona euro y de la OCDE.
Con un retorno en 2026 del 14,68%, el bronce es para Solventis Aura Iberian Equity. En estos meses han contado con posiciones en empresas fuera del índice Ibex 35 que han tenido un comportamiento muy positivo, “como Arteche, impulsada por la fuerte necesidad de reforzar la red eléctrica a escala global; Meliá Hotels, favorecida por la redistribución de los flujos turísticos hacia destinos como España en un contexto de mayor incertidumbre geopolítica en otras regiones; o Acerinox, beneficiada por las nuevas medidas de protección comercial adoptadas por Europa frente a las importaciones de acero chino”, detallan Johan Svensson y Jordi Sebastián, director de renta variable y gestor de carteras de Solventis, respectivamente. En su opinión, también ha sido importante evitar algunas compañías con un peso relevante en el índice, como Amadeus, o en el sector bancario, “tan relevante para la Bolsa española, hemos sido muy selectivos: mantenemos posiciones importantes en CaixaBank y Banco Comercial Português (BCP), con buen comportamiento, y estamos muy infraponderados en BBVA y Sabadell”.
En el caso de CaixaBank Master Renta Variable España (14,65%), “lo que mejor ha funcionado e impulsado los resultados del fondo son las posiciones en bancos, Acerinox, Sacyr y Merlin Properties”, indica Ana Besada, directora de renta variable española de CaixaBank AM. La gestora coloca otra estrategia entre los 10 más rentables, CaixaBank Bolsa Gestión España (14,34%), cuyo rendimiento se ha apoyado también en posiciones bancarias, “así como en compañías como Acerinox, ArcelorMittal y Ferrovial”, apunta Besada.
“En un entorno como el actual, donde han ido surgiendo distintos escenarios de forma inesperada, la diversificación ha vuelto a demostrar su valor”, destaca Silvia Navas, gestora de acciones en Gescooperativo. Su fondo Rural Renta Variable España (avanza un 13,87%) se ha beneficiado tanto del sector financiero como de las compañías de infraestructuras ligadas al desarrollo de la inteligencia artificial, los centros de datos y la electrificación de la economía, y “de una selección acertada en valores de menor tamaño con fuertes revalorizaciones, como Repsol, Sacyr o Meliá Hotels, así como el buen comportamiento de compañías ligadas al turismo y al consumo, caso de IAG”.
En novena posición, con un 13,23% en el año, encontramos a SWM España Gestión Activa, un fondo “con un enfoque en la búsqueda de empresas infravaloradas. Los gestores ponen especial atención a ciertos aspectos que pueden convertirse en un factor diferencial para las compañías, como sus ventajas competitivas, barreras de entrada o su equipo directivo”, comenta Victoria Torre, responsable de oferta digital de Self Bank.
Cierra la clasificación, con un 13,20% de rentabilidad, Unicaja Renta Variable España. Para sus gestores, Gonzalo Luque y Raúl Urizar, los retornos se deben a “la combinación de un entorno macroeconómico favorable, una exposición adecuada a los sectores de actividad más beneficiados por el ciclo económico actual y una selección activa de valores ha permitido al fondo capturar el buen comportamiento de la renta variable española”.
Previsiones optimistas
Diferencial. A pesar del fuerte comportamiento visto en el primer semestre, Gonzalo Luque y Raúl Urizar, gestores del Unicaja Renta Variable España, siguen viendo factores de apoyo relevantes, “como el diferencial positivo de crecimiento económico frente a otras economías europeas y la composición del mercado español, con una elevada representación de sectores como banca, utilities e industriales, donde seguimos observando una buena visibilidad de resultados”. También Lola Solana, gestora del Santander Small Caps España, considera que el escenario económico “es muy saludable, apoyado por el incremento de la población, el turismo, la construcción –que tiene un efecto arrastre sobre otros sectores–, la energía, que es más barata que en otros países, la menor deuda de empresas y familias, y una tasa de paro que sigue disminuyendo y ya está por debajo del 10%. Esta mejora macro se reflejará en una mejora micro”.
Fundamentales. En cuanto al potencial de las empresas, “gran parte de las compañías del Ibex cuentan con fundamentales sólidos y modelos de negocio con exposición a crecimiento estructural como pueden ser la electrificación o las infraestructuras”, considera Silvia Navas, gestora de renta variable en Gescooperativo. Asimismo, Johan Svensson, director de renta variable, y Jordi Sebastián, gestor de carteras de Solventis, creen que las compañías parten de una posición relativamente favorable, ya que muchas de ellas “están menos expuestas al impacto de posibles aranceles estadounidenses que sus homólogas europeas”.
Dividendo. Victoria Torre, responsable de oferta digital de Self Bank, recuerda que la Bolsa sigue contando con una atractiva rentabilidad por dividendo, que supera el 4% y que “el interés por parte de los inversores extranjeros ha ido creciendo a lo largo de los últimos años, tendencia que continuará en 2027”.