Digi llega a la salida a Bolsa como líder de la portabilidad, pero pierde fuelle en captación de clientes
El operador rumano arrebata más de 100.000 líneas al mes aunque empieza a acusar la fuga de clientes por las ofertas agresivas de sus rivales
Digi afronta este mes de julio el inicio de su cotización en los mercados bursátiles con uno de sus principales argumentos de inversión: seguir siendo la operadora de telecomunicaciones con mayor crecimiento en España. Buena parte de esa expansión se ha sustentado en la captación de clientes mediante portabilidad, el procedimiento que permite cambiar de compañía conservando el número de teléfono. Sin embargo, aunque la operadora rumana continúa liderando con claridad el mercado, los datos del primer semestre muestran que el ritmo de crecimiento se ha ido moderando conforme avanzan los meses, debido fundamentalmente a la fuga de clientes propios hacia el resto de compañías.
Según cifras provisionales pendientes de la auditoría del regulador, en banda ancha, Digi obtuvo un saldo positivo neto de 18.000 líneas en enero de este año; 21.000 en febrero; 24.000 en marzo; 20.000 en abril; 16.000 en mayo y 14.000 en junio, hasta acumular una ganancia de 113.000 líneas durante el primer semestre. La captación de líneas de banda ancha en junio es la menor en un mes desde agosto de 2025.
La evolución en telefonía móvil refleja la misma tendencia. Digi ganó 56.000 líneas por portabilidad neta en enero, 71.000 en febrero y alcanzó su máximo del semestre en marzo, con 72.000 líneas. A partir de ese momento comenzó una desaceleración progresiva, con 52.000 líneas ganadas en abril, 48.000 en mayo y 35.000 en junio, lo que arroja un saldo acumulado de 337.000 líneas móviles en los seis primeros meses del año. La captación de líneas en junio es la menor desde diciembre de 2024.
En conjunto, el comportamiento del primer semestre confirma que Digi mantiene un fuerte atractivo comercial tanto en fijo como en móvil, pero también evidencia una ralentización sostenida respecto al intenso ritmo de captación registrado durante el primer trimestre. En ambos segmentos, marzo marcó el punto máximo de crecimiento, iniciándose después una pérdida gradual de intensidad que se prolongó hasta junio.
Y es que, aunque Digi arrebata mes a mes más de 100.000 líneas a sus rivales, este fenómeno también coincide con un aumento de las salidas de clientes propios hacia otros operadores. En mayo pasado, por ejemplo, la compañía captó cerca de 117.900 líneas móviles mediante portabilidad, pero su saldo neto fue de unas 48.000 líneas, lo que implica que alrededor de 69.000 clientes abandonaron el operador ese mes. En el sector se atribuye parte de este incremento de las fugas que está sufriendo el operador rumano a las ofertas comerciales específicas que los grandes operadores lanzan para retener o recuperar clientes cuando detectan que solicitan una portabilidad hacia Digi, una estrategia que está elevando la competencia por este segmento del mercado.
Pese a esa desaceleración, la distancia respecto a sus competidores continúa siendo muy amplia. En telefonía móvil, Digi cerró el semestre con un saldo positivo neto de 337.000 líneas, mientras que MásOrange fue el grupo más perjudicado, con una pérdida de 260.000 líneas por portabilidad. Vodafone registró un saldo negativo de 180.000 líneas y Avatel perdió 34.500. Telefónica fue el único de los grandes operadores tradicionales que consiguió cerrar el semestre en positivo, con una ganancia neta de 119.000 líneas.
En banda ancha, Digi volvió igualmente a liderar el mercado con las 113.000 líneas captadas durante el semestre. MásOrange perdió cerca de 100.000 líneas por portabilidad, Vodafone registró un saldo negativo de unas 22.000 líneas y Movistar limitó las pérdidas a alrededor de 6.000.
Cifras mensuales diferentes
Digi ha convertido las cifras mensuales de portabilidad en uno de los principales argumentos para demostrar su crecimiento, pero los datos que difunde no reflejan la evolución real de su base de clientes. Generalmente, la compañía únicamente informa de las líneas que capta de otras operadoras mediante portabilidad, sin descontar los clientes propios que abandonan Digi para marcharse a un competidor. Por ello, sus cifras no son comparables con la portabilidad neta que publica posteriormente la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que sí contabiliza tanto las entradas como las salidas de clientes.
Esta diferencia adquiere especial relevancia en vísperas de la salida a Bolsa de Digi. Los analistas e inversores no solo valoran la capacidad de captar nuevos clientes, sino también el índice de rotación (churn), es decir, el porcentaje de abonados que abandonan la compañía. Un nivel reducido de rotación indica una base de clientes más fiel y un crecimiento más sólido y sostenible, mientras que un churn elevado puede restar valor a unas cifras de captación aparentemente muy elevadas.
En ese contexto, la compañía ha anunciado que captó más de 913.500 portabilidades (brutas) entre enero y junio, un 15% más que en el mismo periodo de 2025. En junio, el operador registró más de 134.500 portabilidades, de las que más de 114.700 correspondieron a líneas móviles y más de 19.700 a líneas fijas. Con ello encadena 22 meses consecutivos, desde septiembre de 2024, superando las 100.000 portabilidades mensuales brutas, según sus cifras.