Moody’s degrada la calificación de Deoleo por su pleito millonario en Italia en plena refinanciación
La agencia afirma que, de confirmarse el pago de 89 millones que le reclama la justicia italiana, este podría debilitar su perfil financiero
La agencia de calificación Moody’s ha rebajado la nota crediticia de Deoleo, el grupo aceitero dueño de marcas como Carbonell. Es la primera rebaja que esta agencia aplica sobre la compañía desde mayo de 2019.
Moody’s empeora el rating corporativo a largo plazo desde una nota de B3, que Deoleo conservaba desde septiembre de 2020, hasta el escalón inmediatamente inferior, Caa1, con perspectiva negativa. También degrada la calificación del préstamo senior de 160 millones de euros que vence en junio de 2025, y del que Deoleo negocia su refinanciación, de B3 a B2
El movimiento, explica el analista responsable de Deoleo en Moody’s, “refleja los riesgos relacionados con la sentencia desfavorable recibida del tribunal italiano de segunda instancia en la disputa fiscal sobre la filial italiana de Deoleo, Carapelli Firenze SpA, por una cantidad aproximada de 89 millones de euros”, explica el informe.
El litigio se remonta a 2014, cuando las oficinas aduaneras italianas notificaron a dicha sociedad la apertura de un acta de notificación por operaciones aduaneras realizadas entre 2010 y 2012. Carapelli importaba aceite de fuera de la Unión Europea a través de una filial suiza, lo embotellaba en Italia, y volvía a exportarlo a mercados no comunitarios, lo que entendía como una práctica que encajaba con las exenciones permitidas en el derecho arancelario europeo.
En 2018, Carapelli obtuvo sentencia judicial favorable, que fue recurrida en casación. En 2023, la Corte de Casación italiana devolvió el caso a segunda instancia para “la aclaración de ciertos aspectos”. Sin embargo, las autoridades italianas recurriedon y, en segunda instancia, el tribunal falló en contra del grupo. La compañía no tenía provisionado importe alguno ligado a este litigio.
“Si esta decisión se mantiene”, dice Moody’s, “tiene el potencial de debilitar el perfil financiero de Deoleo”, a pesar de que, como reconoce la agencia, no está claro cómo ni cuando tendría que responder a ese pago.
La compañía, por su parte, explica que el fallo judicial “no ha tenido ningún impacto en la operativa financiera del grupo, que sigue operando su negocio y atendiendo a sus compromisos con absoluta normalidad”.
También menciona los “crecientes riesgos” relacionados con la capacidad de la compañía para refinanciar sus vencimientos de deuda de 2025 y 2026, lo que podría tener un “impacto material en el perfil financiero y la liquidez del grupo”. Deoleo anunció en junio que había comenzado las negociaciones para refinanciar los 160 millones que vencen en 2025, con ofertas indicativas sobre la mesa.
Sin embargo, todavía no ha cerrado esta operación. La compañía también describe que el pleito en Italia “tampoco ha tenido ningún efecto sobre el proceso de refinanciación de la deuda financiera. Las negociaciones han progresado en todo momento según lo previsto y actualmente se encuentran en una fase muy avanzada”. Fuentes conocedoras de la negociación detallan que Deoleo mantiene conversaciones con dos grupos diferentes de entidades financieras, y que espera abrochar la nueva financiación en las próximas semanas.
Por otra parte, tras conocerse el fallo del tribunal italiano a finales de noviembre, Deoleo comunicó a la CNMV que recurriría la sentencia, y recalcó el “apoyo” de sus dos accionistas principales, Alchemy y CVC, que han expresaron “su confianza en la estrategia del grupo”, algo que vuelve a reiterar este viernes.
“Los accionistas de referencia han manifestado su apoyo a Deoleo, y el equipo legal de la compañía está trabajando junto a sus asesores para solicitar la suspensión de la ejecución del fallo y recurrirlo ante el Tribunal Supremo Italiano”.
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