Las siete apuestas de GVC Gaesco para un mercado sin rumbo fijo

La gestora resalta el potencial de compañías como Repsol, Teléfonica y Meliá

La gestora de fondos GVC Gaesco ha revelado la lista de las mejores oportunidades de inversión para los próximos meses. Entre los valores destacados hay varios españoles, como Telefónica, Repsol o BBVA, pero también compañías griegas e italianas.

"Los mercados están en una situación muy especial. Llevamos años anticipando el final del ciclo, que nunca acaba de llegar. Tenemos pocas certezas, por lo que ahora es más importante que nunca dar con la tecla en la selección de valores", ha explicado Víctor Peiro, director general de análisis de la firma, en un encuentro con periodistas.

A su juicio, hay varios factores con los que se puede contar y que acabarán definiendo el rumbo de algunos sectores en los próximos años: la disrupción tecnológica, el aumento del consumo de energías renovables, los bajos tipos de interés... Con estos mimbres, los gestores de GVC Gaesco han realizado una selección de aquellos valores que pueden tener mejor comportamiento.

1. Repsol

Desde la firma se señalan varios factores que pueden contribuir a la revalorización de la compañía petrolera. En primer lugar, su gran capacidad de generación de caja. En segundo lugar, su generosa política de dividendos y, en tercer lugar, la mejora de su rentabilidad.

"Vemos que ha varios factores que contribuirán a sostener la demanda de petróleo y de combustibles. Una es la industria petroquímica. Aunque hay una campaña contra la utilización del plástico de un solo uso, otros tipos de plásticos se van a seguir utilizando mucho en industrias como la automovilística, porque aligeran mucho las estructuras", apunta Peiro.

Para este especialista, otro factor que contribuirá a los resultados de Repsol es el aumento de la demanda de petróleo refinado por parte de barcos e industrias, para cumplir con las nuevas normativas sobre emisiones contaminantes.

2. Talgo

"La compañía ha sufrido una auténtica travesía por el desierto con la construcción de trenes para el proyecto del AVE a La Meca, pero ya está dejando atrás estos problemas", resume Peiro.

Para los especialistas de GVC Gaesco, la cartera de pedidos del fabricante ferroviario es muy sólida, especialmente con los nuevos contratos firmados con Renfe. Además, creen que puede participar en algún proceso de consolidación del sector.

"Nos parece más que razonable que las acciones de Talgo se revaloricen más de un 15% en los próximos meses", explica Peiro.

3. Telefónica

Esta es una de las apuestas históricas de GVC, que no ha terminado de arrancar. "Algún día subirá. Es verdad que ha tenido muchos problemas, que tiene mucha competencia en el negocio de la televisión... pero también tiene mucho potencial".

Desde la gestora consideran que en es bastante probable que la compañía pueda desprenderse de algunas de sus filiales, como la de México o la de Reino Unido.

Además, en estos últimos años la firma ha logrado reducir con fuerza sus gastos y cada vez es más eficiente.

4. Meliá

"Es un valor que se ha visto muy penalizado en los últimos meses. Es cierto que había habido una burbuja en las inversiones en el sector turístico, pero para nosotros la corrección ha sido excesiva", apunta Peiro.

En las caídas del valor también habría influido las dudas sobre el negocio en Cuba, por las sanciones que quiere restablecer la Administración Trump, y los resultados del primer trimestre, que han decepcionado al mercado.

"Creemos que los resultados trimestrales han apuntado a algunas correcciones puntuales, pero que la evolución será positiva en el resto del año".

5. Opap

Esta cotizada tiene el negocio de las loterías y quinielas en Grecia. Fue privatizada, y ahora el mayor inversor es un especialista internacional en juegos de azar. "Se trata de una empresa que genera muchísima caya y que, además, está diversificando muy bien su negocio, con una clara apuesta por el juego online", explica el director de inversiones de GVC.

Otro factor que hace atractiva a esta firma es que ha instalado en los últimos años más de 25.000 terminales que permiten jugar desde bares y otros establecimientos a los juegos tradicionales de azar. "Creemos que a partir de este año se va a notar especialmente la puesta en valor de estas inversiones".

El gestor también señala su componente contracíclico. "Tal vez no sea lo deseable, pero la gente sigue jugando aunque caigan los salarios".

6. Solaria

"Nos gusta especialmente esta empresa, porque es el único jugador puro en energía solar", apunta el directivo de GVC. El experto reconoce que las grandes eléctricas españolas están tratando de potenciar su generación con placas solares, pero cree que Solaria va por delante gracias a su especialización.

Desde GVC llevan varios años monitorizando e invirtiendo en la firma y creen que seguirá teniendo una buena evolución en Bolsa.

7. Fincantieri

Se trata del mayor fabricante mundial de barcos para cruceros. También tiene una división de buques de guerra y otra de mantenimiento de motores. Justo esta útlima división es una de las que más gusta en GVC. "La nueva normativa sobre emisiones contaminantes en navegación va a obligar a muchos barcos a cambiar o renovar sus motores, y aquí Fincantieri tiene mucho que decir", explica Peiro.

También resaltan la capacidad de innovación de la compañía. "Están invirtiendo en tecnología para el pilotaje autónomo de barcos, que creemos será el futuro de la navegación".