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FCC duplica el resultado tras la venta de Aqualia

La empresa gana 251 millones, algo más de lo previsto

FCC pulsa en la foto

La empresa de construcción y servicios FCC ha duplicado su resultado neto en 2018, subiendo este a 251 millones de euros frente a los 118 millones del año anterior. La venta de un 49% de Aqualia en septiembre, por 1.024 millones de euros, ha servido para aliviar la carga financiera de la empresa, apoyada también por su mejor desempeño operativo. El resultado está algo por encima de lo previsto por los analistas.

Los ingresos de FCC han mejorado un 3,2%, hasta los 5.990 millones, con especial desarrollo de la división de gestión del ciclo del agua, que facturó 1.115 millones (18,6% del total) tras un aumento del 8,7%. Con todo, el área de Medio Ambiente mantiene una cuota del 47% sobre la cifra de negocio global, sumando 2.822 millones tras un alza del 3,2%. Construcción rebajó sus ingresos un 1,6% respecto a 2017 afectada por los tipos de cambio, quedando en 1.655 millones, y la cementera del grupo sigue en franca recuperación de la mano del incremento de la demanda en España y la recuperación en las exportaciones. Cementos Portland Valderrivas roza los 373 millones de facturación, con un alza del 9,5%.

Por mercados, España sigue por encima del 54% de los ingresos globales de FCC tras un avance del 2,3%; le siguen Reino Unido (12,6% de los ingresos), Oriente Medio y África (10,6%), resto de Europa (9,4%) y Latinoamérica (7,1%). El mayor desempeño es generalizado en todas las áreas geográficas excepto en la de Oriente Medio, donde el grupo de Carlos Slim reduce un 3,3% su facturación una vez concluido un contrato ferroviario en Qatar y pese al mayor trabajo acumulado en Egipto.

Cartera a la baja

La reserva de contratos de FCC cerró 2018 en 28.971 millones de euros, una cifra un 1,4% menor que la del año anterior. Aqualia entrega 14.651 millones, la mitad de ese trabajo por realizar, con un descenso del 0,9%. Los 9.804 millones de Medio Ambiente suponen una merma del 4,7% respecto a 2017, con una rebaja del 8,5% en España y una subida del 1% en el exterior, y FCC mejora en Construcción un 5%, hasta superar ligeramente los 4.500 millones.

El ebitda de FCC ascendió a 861 millones, con un salto del 5,6% pese al parón en Construcción, que apenas aportó 65 millones en el ejercicio (3,9% de margen) tras una caída del 7,6%. El grupo eleva su margen ebitda 0,3 puntos porcentuales, hasta un 14,4% cercano a su máximo histórico del 15%. En su informe, FCC hace alusión a la reducción interanual de un 6,1% en los gastos de estructura y administarción, lo que impulsa el resultado bruto. También resalta el avance del 22,7% experimentado por el área de Cemento, cuyo ebitda se aproxima a los 71 millones a pesar de que juega en contra la depreciación del dinar tunecino en un 12%.

La deuda financiera ha pasado de los 3.579 millones de euros a los 2.691 millones, con una reducción del 24,8% que se ha centrado en la deuda con recurso a la matriz. Esta última desciende un 42%, marcando 741 millones al cierre del ejercicio.

Menores costes financieros

FCC 10,44 -0,57%

El resultado antes de impuestos cosechado por FCC casi duplica al de 2017, con 358 millones (un 96% más) ante la reducción del 19% en el resultado financiero neto (-209 millones). La empresa que preside Esther Alcocer carga, tras la refinanciación del pasado verano, con una deuda de menor volumen y más barata. También ha duplicado la contribución de sus participadas hasta los 67 millones.

La posición de tesorería, entre efectivo y equivalentes, alcanza 1.445 millones al cierre de 2018, una cifra que está en línea con la del año anterior. Y se dispara el patrimonio neto a 1.958 millones (938 millones en 2017) por los 800 millones en fondos propios generados por la entrada del fondo australiano IFM en Aqualia.

El dividendo, cada vez más cerca

El director de Mercados y Control de FCC, Miguel Coronel, ha sido interrogado esta mañana, en la presentación de los resultados ante analistas e inversores, sobre la hipotética recuperación del dividendo con cargo al beneficio de 2018. Tras apuntar que la decisión corresponde al consejo, ha añadido que "las cifras hablan por sí mismas".

Los resultados del pasado ejercicio devuelven a FCC a terrenos en los que cumple los ratios pactados con la banca. El más importante, que la deuda esté por debajo de un múltiplo de ebitda de cuatro veces. En concreto, la deuda neta está en 3,2 veces ebitda.

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