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Ocho valores con atractivo para sacar partido a la corrección del mercado

  • 1Gestamp Dentro de la industria automovilística, la mayoría de expertos coinciden en que uno de los valores más interesantes es Gestamp, especializada en la componentes para coches. Sus acciones se han dejado un 0,97% en Bolsa esta semana influenciadas por las caídas generalizadas, pero los analistas vaticinan que van a tener un buen recorrido a lo largo del año. Ahora cotiza en los 6,15 euros y creen que es un buen momento para entrar. “El crecimiento que va a tener justifica unas valoraciones mucho mayores de las que está teniendo actualmente”, señala Javier Galán, de Renta4, que destaca su “tecnología puntera” y su “gran visibilidad de ingresos a nivel mundial” por los proyectos que tiene en marcha a tres y cuatro años vista con los principales fabricantes de automóviles. Comparten ese análisis Ignacio Cantos, de atl Capital y Gonzalo Sánchez, de Gesconsult, quien también valora positivamente su “diversificación de activos y la calidad del equipo directivo”. Según Juan Barriobero, responsable de renta variable de Deutsche AM España, el sector automovilístico en general se va a ver beneficiado por el ciclo económico expansivo, ya que “el mayor acceso al crédito de los consumidores favorece la renovación del parque automovilístico”.
  • 2Europac En el sector de la papeleras destaca Europac, la pequeña cotizada líder en España en el sector del embalaje y con presencia en el mercado francés. Sus buenas perspectivas se deben a la subida del precio del papel y al aumento del consumo, además de haber hecho un año récord: el año pasado sus beneficios crecieron un 55% y su ebitda un 23%. Eso impulsó su rally en Bolsa: los títulos avanzaron un 124% en el último año y alcanzaron el máximo histórico de 12,76 euros la acción el pasado 19 de enero. Desde entonces han retrocedido un 10%. Con estos datos a la vista, Rafael Cavanillas, de Ahorro Corporación, y Gonzalo Sánchez de Gesconsult, prevén que la empresa mantenga la tendencia alcista. Desde Ahorro Corporación señalan que las buenas perspectivas se deben en concreto a “un entorno muy favorable tanto en el oferta como en el demanda de kraftliner y papel reciclado en Europa y muy bajos niveles de stock”, algo que permitirá mantener unos precios de venta elevados. Las perspectivas también son positivas para el conjunto de los proveedores de envases, señala Juan Barriobero, de Deustche AM, gracias al aumento del consumo y a la expansión del comercio electrónico.
  • 3Meliá “Tiene poco sentido el recorrido tan errático de la acción de Meliá”, afirma contundente Javier Galán, de Renta 4. El analista recuerda que la hotelera pertenece a un sector muy ligado con el ciclo económico. “si va bien la economía, es un sector que se consume más”, afirma y apunta a la labor de sus gestores por reducir el peso de los hoteles en propiedad y aumentar los hoteles solo gestión. Con todo, Galán insiste en tener una visión a largo plazo para el valor. Los títulos de Meliá acumulan un recorte del 3,5% en febrero, que supone casi todo lo perdido en el año. Un castigo que lleva a los analistas a otorgarle un potencial de revalorización del 23,9%, hasta los 13,63 euros. Dos casas de análisis, Alphavalue y Alantra han reiterado esta semana su apuesta de compra sobre el valor. Gonzalo Sánchez, de Gesconsult asegura que los títulos de Meliá cotizan “muy baratos” –se sitúan a un 5,6% de los mínimos registrados el año pasado–, teniendo en cuenta las previsiones para este ejercicio, en el que se espera que el alza de los precios de la empresa repercuta en su crecimiento orgánico. Para Ignacio Cantos, de AtlCapital, tras la corrección, NH también sería una buena opción de compra por debajo de los 6 euros.
  • 4Ferrovial La compañía concesionaria cierra la semana con una caída del 4,99% que deja sus títulos en niveles de febrero de 2017. Su acción se sitúa en los 17,12 euros, precio que no está justificado para Ignacio Cantos, que apunta que “es un valor interesante por su posicionamiento”. Los expertos recuerdan que más allá de España, lo relevante de Ferrovial es su posicionamiento en Reino Unido, con el aeropuerto de Heathrow, y en Estados Unidos, a la espera de que se conozcan los detalles de los nuevos presupuestos de Washington, que contemplan, según Felipe López, analista de Selfbank, un “aumento significativo de la inversión en infraestructuras”. El experto de Selfbank recuerda además que a diferencia de otras constructoras, apenas tiene presencia en mercados emergentes, lo que le hace perder oportunidades, pero por otra parte, le dota de una mayor estabilidad y visibilidad de sus cuentas. Javier Galán, de Renta 4, reconoce, eso sí, que las concesionarias son compañías muy sensibles a los mensajes de posibles alzas de tipos por su elevada deuda financiera, hecho que está pesando sobre todo el sector. Sin embargo, ve “injustificada” la corrección. “Una cosa son los tipos de interés, y otra cómo van los negocios de Ferrovial”, apunta.
  • 5Inditex Las dudas que provocaron en el mercado los recientes resultados de su competidora H&M han arrastrado a Inditex, que en el mes se deja un 10,12% en Bolsa. La debilidad de los resultados del grupo sueco, que en 2017 cedió la segunda posición entre las mayores compañías del sector por capitalización bursátil a la japonesa Uniqlo, ha dado la puntilla a la acción de Inditex. “La compañía cotiza a los precios más bajos en términos de valoración de los últimos cinco o seis años”, apunta Javier Galán, de Renta 4, que destaca el cambio de modelo del sector textil, donde el cliente está cambiando sus hábitos de consumo y reforzando las compras online. Sin embargo, el experto considera que “Inditex tiene el modelo mucho más avanzado que la competencia y está mejor posicionado”. El gigante textil español se deja un 5,57% en la semana y se aleja ya un 28,8% de los máximos registrados en 2017. Circunstancia que le ha llevado a perder a manos de Santander el primer puesto por capitalización bursátil en el Ibex. Su valor en Bolsa es de 81.375 millones de euros, frente a los 88.474 millones de la entidad financiera. A la espera de que acabe la corrección, los analistas ven la acción en los 34,89 euros, frente a los 26,1 actuales.
  • 6Telefónica Si bien es cierto que el de las comunicaciones es un sector complicado por el alto nivel de inversión en infraestructura que necesita, Ignacio Cantos, socio director de atl Capital cree que Telefónica es un valor atractivo, que ha ganado interés con la corrección desde principios de mes, en la que se ha dejado un 8,86% en Bolsa, hasta los 7,52 euros. “Las acciones están en los niveles más baratos de los últimos años”, señala Cantos, que destaca su elevado potencial de revalorización, un 33% según el consenso de analistas recopilado por Reuters. Jefferies acaba de elevar su consejo de infraponderar a mantener. Cantos añade que su “rentabilidad por dividendo está por encima del 5%”, frente al 4% de sus homólogas. Además, pese a que todas las compañías del sector han subido sus tarifas al comienzo de este año, el analista de atl Capital cree que “Telefónica está empezando a tener una cierta capacidad de precio” y a diferenciarse de la competencia. Luis Padrón, de Ahorro Corporación, señala además que la teleco está “avanzando en su proceso de desapalancamiento financiero” y confía en que el negocio en España continúe registrando “la mejora de ingresos por los servicios apoyado en el segmento residencial y Fusión”.
  • 7BBVA “La caída en Bolsa de las eléctricas está justificada por el riesgo regulatorio, pero no la de los bancos”, sostiene Felipe López, de Selfbank. Este analista destaca en concreto al BBVA, que con los resultados de 2017, “ha demostrado que puede capear con el temporal adverso que suponen los bajos tipos de interés y la devaluación de divisas de países donde tiene presencia”. Los títulos de este banco se han dejado en el último mes un 7,4%, hasta los 7 euros. Los expertos sitúan su precio objetivo en 7,57 euros, lo que le otorgan un potencial de revalorización del 8%. López cree que a medida que empiece la “normalización monetaria” y suban lentamente los tipos, la banca española puede ser “una de las grandes beneficiadas”, algo que también respalda Juan Barriobero, de Deustche AM. A favor juegan sus mejoras en términos de liquidez y solvencia y su desvinculación de activos improductivos, según apunta López. De entre todos los bancos, prevé que el BBVA se debería ver beneficiado por la mejora macroeconómica, pero sobre todo por su “buen posicionamiento en banca digital”, mientras que Barriobero se decanta más por los bancos de ámbito puramente doméstico.
  • 8Acerinox El consenso de analistas recopilado por Reuters otorga un potencial de revalorización para Acerinox del 22,59%. La caída registrada en el mes, un 6%, les lleva a fijar un precio objetivo de 13,65 euros. Eso sí, con algunas reservas. El departamento de análisis de JP Morgan ha recortado de 12,8 a 12 euros por acción su valoración y su recomendación ha pasado a infraponderar desde neutral. La compañía, que ha entrado recientemente en el índice Ibex Top Dividendo, mantiene una rentabilidad por dividendo del 3,93% para este año y es uno de los valores que se pueden ver más beneficiados por el ciclo económico. Para Ahorro Corporación es uno de los valores que conforman su estrategia modelo para este año en el Ibex 35 por el buen comportamiento y perspectivas de la demanda, unos inventarios que se sitúan en la media histórica y unos mejores precios base de partida. Si bien, reconocen que las importaciones desde Asia y la volatilidad de los precios del níquel y del ferrocromo podrían ser algunos riesgos para su evolución a lo largo del año. Como catalizadores del valor a corto plazo, la firma destaca el posible endurecimiento de las medidas antidumping de EE UU y la subida de los precios de las materias primas.