Siete opciones para los adictos al riesgo

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Los mercados han arrancado el año algo revueltos dejando las previsiones, lanzadas por las casas de análisis hace escasas semanas, desfasadas. Las fuertes caídas que están sufriendo las Bolsas y la volatilidad que se ha disparado en las últimas semanas está dejando un campo abonado de oportunidades para aquellos inversores más agresivos y que tienen poca o nula aversión al riesgo. “Las Bolsas están poniendo en precio un escenario económico próximo a la recesión. Creemos que se están generando buenas oportunidades de inversión pensando en el largo plazo”, explica Ángel Olea, director de Inversiones de Abante.

Por su parte, Victoria Torre, jefa de análisis y producto de Self Bank, cree que es buen momento para este tipo de inversor pero advierte que “no es recomendable invertir capitales elevados”.

1 Valores baratos en el parqué

La Bolsa ha sido el activo de inversión más recomendado para 2016 y lo sigue siendo a pesar de la debacle que han sufrido estos mercados en este arranque de año. Los analistas intentan lanzar mensajes de tranquilidad que frenen esta oleada de miedo que se ha generado en los parqués y aconsejan ser selectivos a la hora de comprar. Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión, espera “no únicamente que se recuperen las pérdidas de este principio de año, sino que además los índices bursátiles acaben el año con revalorizaciones entre muy positivas y fuertemente positivas”. Añade que “mantenemos los niveles máximos de inversión, y una sobreponderación entre los sectores más industriales y cíclicos, los más apalancados al crecimiento económico y los de mayor beta”.

Por su parte, Victoria Torre, de Self Bank, ve oportunidades en el sector petrolero. “Tras haber caído por debajo de los 30 dólares por barril de Brent, algunas casas empiezan a ver el precio de estabilización en el entorno de 40 dólares, por lo que si se cumple este pronóstico algunos valores podrían levantar el vuelo desde mínimos. Así, compañías como Repsol podrían vivir un respiro si hay una tregua en el precio del petróleo”. Además, considera que, si cesan las malas noticias de China y se alejan los temores de una recaída de la economía estadounidense, otras empresas del sector de materias primas (Arcelor Mittal, Acerinox…) podrían haber visto su suelo.

Otra de las estrategias de inversión en Bolsa pasa por comprar valores que se comportan mejor en cualquier entorno. En este sentido, Rafael Romero, director de estrategia de Unicorp Patrimonio (grupo Unicaja), apuesta por acciones de tecnología, salud y farmacia, consumo básico y alimentación.

Torre, de Self Bank, señala que una alternativa diferente pasaría por “hacer apuestas sobre operaciones corporativas con las que obtener un buen beneficio; Gamesa es la última entidad respecto a la que hay un interés claro por parte de Siemens, pero sigue hablándose también de más consolidación en el sector bancario, y el de turismo también podría ser objeto de deseo por grupos extranjeros”.

Para los inversores que prefieran invertir fuera de Europa, Rafael Romero propone comprar acciones de los grandes valores tecnológicos de EEUU y que se están manteniendo más o menos al margen de las fuertes caídas que está sufriendo el resto de valores. El experto muestra su preferencia por Google y Amazon. “Es otra forma de estar en Bolsa con menos riesgo”, dice Romero.

2 bonos convertibles

Ya lo decía Mirabaud en su informe de previsiones para este año presentado a finales del año pasado: los bonos convertibles, producto estrella para 2016. Y es que tal y como señalaban desde la gestora, a pesar de algunos casos famosos de mala praxis, este producto se verá favorecido por el entorno de tipos y estará menos afectado por la subida del precio del dinero. Se trata de una inversión a largo plazo y su comportamiento se asemeja e incluso supera al de la renta variable pero con una menor volatilidad.

De hecho si se compara el índice de la Bolsa mundial con el de bonos convertibles que elabora Reuters, desde 2004 hasta 2014 la revalorización anualizada del primero ha sido del 4,6% con una volatilidad del 18,9% frente a la subida del 6,4% de índice de convertibles con una volatilidad del 8,5%. A la hora de entrar en estos productos, Rafael Romero, de Unicorp Patrimonio, señala que lo mejor es hacerlo a través de fondos ya que así se diversifica el riesgo y no se apuesta todo a una misma carta. Es para inversores que “quieren participar de un posible recorrido alcista de la Bolsa pero no quieren caer de la misma manera”, añade.

3 Fondos de volatilidad

El índice de volatilidad Vix, el más relevante del mundo, ha alcanzado en el peor momento de enero el nivel 30, lejos de los 50 que se llegaron a ver en agosto del pasado año en plena preocupación del mercado por China y mucho más lejano están los 90 de la quiebra de Lehman. Sin embargo, los expertos creen que es buen momento para comprar fondos que hagan apuestas de volatilidad. “La mayor parte de estos productos son de retorno absoluto y lo que hacen es comprar volatilidad. Si la volatilidad sube, la rentabilidad sube y si cae, el fondo puede sufrir dependiendo de la estrategia”, explica José María Luna, director de análisis de Profim. Entre el universo de productos de este tipo que hay en el mercado, este experto elige un producto de la gestora Amundi, el Amundi Funds Absolute Volatility World Equity, en sus dos versiones:cubriendo el riesgo divisa y sin cubrir. Por su parte, Victoria Torre, de Self Bank, también recomienda el Amundi Absolute Volatility Euro.

4 Invirtiendo en India

“No todos los emergentes son iguales, ni las perspectivas son las mismas para todos”, asegura Torre, de Self Bank. La experta destaca que muchos expertos son positivos con India. Y es que tal y como explica José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, “la economía india está creciendo al ritmo del 7,4%” y este país emergente no tiene los problemas de China en el corto plazo, que son el exceso de deuda privada y el exceso de inversión”.

Entre los productos que hay en el mercado, Torre llama la atención sobre el Goldman Sachs India Equity, un fondo de renta variable que en 2015 registró una rentabilidad del 13,94%. Franklin India Fund Acciones es otro de los productos seleccionados por la experta, aunque la rentabilidad registrada en 2015 por este fondo es menor al del anterior, un 4,5%.

5 Productos inversos

En el variado y amplio abanico de productos de inversión, en los últimos años hay una categoría que está ganando adeptos. Se trata de los fondos inversos, producto ideal para los inversores menos conservadores. En esta especialidad, José María Luna, de Profim, destaca el Bankinter Euro Stoxx inverso. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euro Stoxx 50 (no recoge la rentabilidad por dividendo), pero en sentido inverso. El fondo tiene en torno al 100% de su exposición total en renta variable, invirtiendo en futuros vendidos sobre el índice Euro Stoxx 50 con el fin de obtener una correlación negativa con el comportamiento de este índice; es decir, que ante bajadas de Bolsa se obtengan rentabilidades positivas. En lo que llevamos de año, este fondo registra una rentabilidad del 15%.

6 Jugar con posiciones cortas y largas

Para aquellos inversores que están dispuestos a tolerar cierta exposición al riesgo existen una serie de estrategias de inversión alternativas a las más tradicionales que buscan obtener rentabilidades positivas con independencia de la evolución del mercado. Entre este tipo de estrategias se encuentra la denominada estrategia Long Short Equity, muy utilizada en el mundo de los hedge funds. La aplicación de esta estrategia es simple, y consiste en crear una cartera de inversión con posiciones largas y cortas. Una posición larga es una inversión tradicional; es decir, consiste en comprar acciones de una compañía esperando a que el precio de ésta suba o se comporte mejor que la media del mercado. Por su parte, una posición corta es aquella en donde se toma n prestadas acciones de una compañía pagando un interés para venderlas esperando que el precio de las acciones baje o se comporte peor que la media del mercado. Tiempo después se compran a un precio más barato, si efectivamente han bajado, y se devuelven a quien las había prestado, obteniendo así un beneficio. Jose María Luna, de Profim, recomienda el fondo Nordea Stable Equity Long Short Fund.

7 Dividendos

Los fondos de reparto de rentas pueden invertir en acciones, en renta fija o pueden mezclar ambos tipos de activo, siempre intentando buscar la fórmula más eficiente para el cliente, recuerdan los expertos. José María Luna, director de análisis y estrategia de inversión de Profim, elige un producto: Deutsche Invest I Top Dividend, un producto que invierte en acciones de empresas, a nivel mundial, que ofrezcan una rentabilidad por dividendo más alta que la media del mercado. El objetivo (no garantizado) es que la cartera obtenga una rentabilidad por dividendo media del 4%, superando el rendimiento de los fondos comparables en renta variable global.

También está el Bankinter Dividendo Europa FI. Este producto, que ha encadenado cuatro años consecutivos de rentabilidad, toma como referencia el comportamiento del Euro Stoxx 50 en un 50% y del Ibex en otro 50%. El fondo invertirá más del 75% de la exposición total en Renta Variable invertida en valores de con una elevada rentabilidad por dividendo. Se tratan, eso sí, de emisores de países europeos.

Cómo actuar en mercados revueltos

“Estamos en una situación anómala en toda la historia de la Bolsa. Lo que sí que está claro es que tras cuatro, cinco o seis trimestres consecutivos de correcciones, incluso habiendo recesión económica, se han formado suelos o el menos el mercado ha tenido importante repuntes. Y mientras más fuertes fueron las correcciones, más verticales fueron las recuperaciones”.Con estas palabras Miguel Paz, director de gestión de Unicorp Patrimonio (grupo Unicaja) se refiere al momento delicado que viven los mercados. Y en estos momentos, los inversores dudan qué hacer. Francisco Marín, presidente del Comité de Servicio a Asociados de EFPA, explica que es “un mercado para inversores y ahorradores con alto de nivel de conocimiento, que dispongan de tiempo para poder reaccionar con inmediatez y que cuenten con capacidad para soportar un altísimo nivel de riesgo”.

Además, desde la firma aconsejan mantener la calma teniendo en cuenta que las inversiones están pensadas para el medio y el largo plazo. Asimismo, EFPA recomienda al inversor hablar con su asesor financiero e intentar redefinir las estrategias de riesgo y la composición a medio y largo plazo de su cartera. “Un asesor financiero no va a hacer entrar a su cliente en estrategias de hoy para mañana, porque eso no son estrategias, son tácticas”, añade Marín.