Acciona y KKR sacarán a Bolsa su sociedad internacional de renovables
La colocación sería del 30% y se ejecutaría en el primer semestre de 2015 en EE UU
Acciona ha vendido al fondo de capital riesgo estadounidense KKR una participación de un tercio del capital de la filial que agrupa los activos de energías renovables en el extranjero, Acciona Energía Internacional. El precio es de 417 millones de euros y el cierre de la operación está previsto para el cuarto trimestre de este año. El presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales, ha enmarcado la venta en un refuerzo de Acciona para seguir invirtiendo en crecimiento fuera de España. La compañía ha celebrado esta mañana su junta de accionistas y buena parte del discurso de Entrecanales se ha dirigido a poner en valor este acuerdo con KKR: "Puede ser la primera de muchas operaciones conjuntas", ha afirmado. También se ha referido a los esfuerzos de la empresa por amortiguar los efectos de las reformas energéticas en España, que golpean al ebitda de Acciona en 370 millones este año.
Tanto el fondo KKR como la empresa prevén sacar a Bolsa en Estados Unidos la sociedad conjunta. La colocación rondaría el 30% del capital y se ejecutaría a través de un vehículo "Yieldco". La elección de Estados Unidos para cotizar, según el director de desarrollo corporativo, Juan Muro, se debe a que "en ese mercado entienden este tipo de operaciones y se han ejecutado varias en los últimos 18 meses".
El vehículo Yieldco promete alto rendimiento por dividendos. Al respecto, Muro ha adelantado que el pay out de la sociedad cotizada estaría entre el 80% y el 90%. A falta de definir la estructura de la colocación, desde Acciona Energía se asegura que se mantendrá el control de Acciona Energía Internacional. Y en virtud del acuerdo con KKR, esta última podría pagar otros 50 millones de euros a Acciona en función del resultado de la salida a Bolsa.
Acciona Energía Internacional agrupa 52 parques eólicos, dos plantas fotovoltaicas y una instalación termosolar. Los activos están repartidos en 14 países y suman una potencia de 2,3 Gigawatios.Su facturación es de 500 millones anuales y el ebitda alcanza los 350 millones. La filial genera 120 millones de caja libre a ser repartida entre los accionistas.
Acciona Energía seguirá encargándose de la gestión de los activos durante un plazo de 20 años y Acciona Energía Internacional tendrá prioridad en el desarrollo de los proyectos que Acciona ejecute en los países a los que se circunscribe la oferta. De hecho, Acciona cuenta con proyectos en cartera por 3.000 megavatios que, en buena parte, se irán incorporando a la sociedad conjunta con KKR.
La transacción supone valorar Acciona Energía Internacional en 2.563 millones de euros incluyendo 1.250 millones de euros en fondos propios (excluyendo el eventual pago adicional de 50 millones de euros) y 1.313 millones de euros en deuda neta.
Jesús Olmos, responsable de infraestructuras de KKR e interlocutor del fondo para los negocios en España, ha valorado esta mañana en rueda de prensa tanto la solidez de la gestión de Acciona como la composición de la cesta de activos: "El equipo que encabeza Rafel Mateo [responsable de Acciona Energía] es el mejor del mundo, y de Acciona Energía Internacional nos gusta la diversificación en mercados, tecnologías y divisas". El ejecutivo ha adelantado que buena parte de las futuras inversiones de KKR en renovables se llevarán a cabo en alianza con Acciona.
El grupo que controla la familia Entrecanales llevaba varios años con el proyecto de venta parcial de Acciona Energía con el fin de compartir inversiones con un socio financiero. Incluso se pensó en la salida a Bolsa. Fue la reforma energética en España la que paralizó cualquier acuerdo y la que, finalmente, ha motivado que el inversor seleccionado entre exclusivamente a nivel de los negocios en renovables fuera de España.