BME, prudencia tras su nuevo máximo
Sus mejores resultados trimestrales desde 2010 han permitido a Bolsas y Mercados Españoles (BME) anotarse nuevos máximos en los 32,8 euros al cierre de ayer. El valor sube un 9,6% en los últimos tres días y un 77% desde su mínimo de julio de 2013, sin aparentar vértigo por esta imponente escalada. Ayer, sus acciones avanzaron un 0,24%.
La reactivación de los mercados, con un aumento en la actividad mes tras mes, es la principal baza de BME tras los últimos años de crisis. En el primer trimestre del año, la empresa ganó 42 millones, un 11,1% más que en el mismo periodo del año anterior. “Son unos resultados muy buenos que batieron con claridad al consenso”, explica Natalia Aguirre, analista de Renta 4. Las cuentas han recibido el beneplácito de los inversores.
Nicolás López, analista de MG Valores, afirma que “BME tiene una estructura de costes casi fija y el crecimiento de ingresos se ha traducido en un aumento del beneficio neto”. Por eso, este experto cree que la subida está justificada y considera que “si en los próximos años el mercado tiene un comportamiento positivo, el potencial de BME puede ser importante”.
Junto a sus buenos resultados, el principal atractivo del valor es su política de retribución al accionista. Recientemente, BME ha suspendido el pago del dividendo extraordinario ante la posibilidad de que haya cambios regulatorios en el futuro. Aun así, el viernes de esta semana la empresa pagará un dividendo complementario de 0,65 euros, por encima de lo ofrecido en anteriores trimestres. Su rentabilidad por dividendo es del 5,31%, la cuarta mayor del Ibex. Desde JB_Capital_Markets, que recomienda comprar, explican que “BME siempre ha pensado en distribuir lo máximo posible a sus accionistas desde la prudencia”.
Aguirre añade entre los puntos fuertes de BME la reducción de la competencia. “Cuando vuelven los grandes inversores lo hacen a través de la plataforma más transparente y líquida, que es BME”, explica.
Sin embargo, las últimas subidas han consumido el potencial de revalorización que la mayoría de las casas de análisis ofrecía al valor. El consenso de los analistas que siguen a la empresa recopilado por Bloomberg otorga a la empresa un precio objetivo a doce meses de 27,25 euros, un 15,1% por debajo de su cotización actual. El experto más optimista de los que estudian el valor, el de JB Capital Markets, cree que dentro de un año sus acciones estarán en los 33 euros, apenas un 0,6% más que ahora.
Por tanto, existen dudas sobre el recorrido del valor en los próximos meses. La mayoría de los analistas consultados cree que sería razonable que los inversores opten por la toma de beneficios tras la última aceleración de BME.
Un 47,4% de los analistas que siguen al valor recomienda vender; un 31,6%, mantener y un 21,1%, comprar. Ayer, AlphaValue reiteró su recomendación de vender aunque subió su precio objetivo a doce meses hasta los 28,1 euros, mientras que Beka Finance, que aconseja comprar, reiteró su precio objetivo de 32,12 euros (un 2% por debajo del precio actual).
Desde un punto de vista técnico, el valor alcanza nuevos máximos históricos. “Está en subida libre porque no hay referencias más arriba. En principio, la tendencia alcista se acelera tras la consolidación de los últimos dos o tres meses”, apunta Óscar Germade, de Cortal Consors.
Otro aspecto que podría influir en la cotización de BME es el impuesto a las transacciones financieras en la zona euro, que algunos líderes de la UE quieren aprobar incluso antes de las elecciones europeas del 25 de mayo. Esta medida, apuntan los expertos, podría afectar a los volúmenes de negociación y, en función de cómo se aplique, perjudicaría a BME en Bolsa.
La contratación bursátil sube un 22,5% en abril
El mayor volumen de contratación en los mercados es uno de los principales alicientes para BME y explica en buena medida sus resultados del primer trimestre. Esta tendencia alcista continúa, ya que ayer se conoció que la contratación en Bolsa durante abril ascendió un 22,5% hasta los 78.687 millones de euros. En los cuatro primeros meses del año se han negociado 269.206 millones, un 22,5% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.
El número de negociaciones registradas en abril aumentó en un 45,3%, hasta los 5,7 millones, mientras que el acumulado del primer cuatrimestre ascendió a 23,7 millones, un 68,6% más que de enero a abril de 2013.
La negociación aumentó el pasado mes en todos los segmentos. En fondos cotizados (ETF), la cifra acumulada de negociaciones hasta abril se situó en las 36.637, que superó en un 80,4% la registrada en los cuatro primeros meses del pasado año.
La actividad del mercado de warrants y certificados hasta abril alcanzó los 277,6 millones de euros, un 2,6% por encima del mismo período de 2013. Mientras, el volumen de negociación registrado en el mercado de derivados hasta abril se elevó a 19,3 millones de contratos, un 15% más interanual.
En cuanto a la deuda pública, su negociación en SENAF, la plataforma electrónica para mayoristas, fue de 8.480 millones de euros, con 36.447 millones en los cuatro primeros meses, lo que significa un incremento del 122,7% respecto al mismo período del pasado año.