Peligrosas preguntas para la Bolsa
Modesta reacción alcista ayer tras el violento movimiento de los osos. Los gráficos de todas las bolsas dejan amenazantes cuestiones a resolver. La más compleja, la del Footsie inglés.
Retomamos el día a día de la renta variable a partir de hoy y emplazamos el análisis de las perspectivas para 2014 de los índices de Wall Street, hasta principios de la semana que viene. Creemos que el importante momento por el que pasan los mercados, requiere ahora toda nuestra atención. El importante giro que han dado los índices tras la reciente crisis de los países emergentes y en especial en Argentina, dejan sobre los gráficos amenazantes cuestiones a resolver en la renta variable. El mayor problema de un trader es que no para de hacerse preguntas. ¿Y si...? No es extraño, el éxito llega cuando acepta las respuestas de las velas sin imponer las suyas propias. Hoy se las planteamos al Ibex.
La sesión de ayer trajo el primer rebote a las bolsas tras el desplome. De momento, una ofensiva alcista muy exigua y débil después de las duras caídas previas. En Europa ascendieron en torno al +0,8%/+0,9% en la mayoría de selectivos, a excepción del índice que más nos inquieta en este momento, el Gentleman inglés. Tan sólo ascendió un +0,33% hasta los 6.572 puntos. El Campeador fue el selectivo que más empuje mostró en la sesión, algo normal siendo el más castigado de la renta variable. Seis días de descensos. Abrió la sesión con un amplio hueco al alza que le llevó hasta los 9.838 puntos. Rápidamente los toros alcanzaron los 9.922 puntos. Y desde ahí, amplia consolidación para comenzar una cruenta batalla a las dos de la tarde, hasta alcanzar los 9.802 puntos para cubrir parcialmente el gap de apertura. Durísimas idas y venidas que a cierre, dejaban al selectivo español en los 9.879 puntos. La subida final fue del +1,24%. Hubo un apreciable aumento en el nivel de negociación con respecto al día previo.
Ya tenemos una primera y frágil trinchera trazada por los toros. El hueco de ayer se produce tras rozar el soporte de los 9.722 puntos y sobre la directriz acelerada que trazan los mínimos crecientes desde los 7.500 puntos. Algo es algo. También los alcistas recuperan la media móvil de las 50 sesiones perdida la jornada previa. ¿La volverán a perder para ir en busca de la media de 200 sesiones? Peliagudo abismo se ve entonces, marca los 8.973 puntos. ¿Será la estrategia de los osos alcanzar la parte baje del canal alcista? Esto da que pensar en el riesgo y en la idea de que es mejor esperar acontecimientos. Ya saben eso de la ecuación rentabilidad/riesgo buscando ventanas de trading que la ofrezcan.
Como citamos en el análisis de hace dos días, los 9.700 puntos era zona de posible parada para intentar el primer rebote de los toros. ¿Es suficiente para creer en un suelo de la corrección? A todas luces no. No se superan los máximos de la vela previa ni se levanta una sólida y extensa figura al alza. De momento, sólo es un previsible rebote por sobreventa y muy vulnerable a posteriores descensos como venimos apuntando. La vela trazada es una pequeña peonza con sombras en ambos extremos. Poca cosa. Pero el hueco abierto sí nos señala que zona han de batir los osos para seguir con su contundente ataque. Ceder los 9.802 puntos, avisaría de un posible nuevo zarpazo bajista. Por debajo de los 9.758 puntos lo confirmaría casi con toda probabilidad.
¿Puede seguir ascendiendo y hasta dónde? En principio sí, logrando pasar los 9.930/40 puntos y confirmando con un cierre diario. Entonces el siguiente tramo al alza podría alcanzar los 10.000/050 puntos. Hoy en apertura ya se ha alcanzado de manera fulgurante. Nivel donde los osos puedan volver a afilar sus garras y a buen seguro costará conquistar. Es de suponer que desde ahí, los bajistas quieran dar por finalizada la aventura de sus oponentes para evitar problemas y vuelvan a la carga de nuevo para atacar los 9.800 puntos.
En caso de no hacerlo, los toros darían una primera señal de fortaleza si logran cerrar la sesión por encima. Se albergaría la esperanza de un asalto alcista a los 10.200/230 puntos. Nivel clave del desplome del viernes y donde se produce la verdadera fractura en el gráfico. Es ahí donde tenemos la clavicular de un escondido HCH al que le siguió el batacazo. Pero... ¿podríamos estar ya ante un movimiento de vuelta? Desgraciadamente no. Podría ser aún un movimiento para hacer el test a la rotura de la figura del HCH. Es esta la cuestión por la que ayer les cité que mientras no se pase los 10.200 puntos a cierre diario y se supere al mismo tiempo la despiadada vela bajista del viernes, no debemos fiarnos del rebote de los toros.
Estaremos muy pendientes del Campeador si llega a esa zona clave. Sería una buena oportunidad también para los traders que quieran buscar el lado corto para ir en busca de nuevo de los 9.800 o los 9,232 puntos. No hay que olvidar que el control del corto plazo está en manos bajistas mientras no se superen los citados 10.200/230 puntos. Si desde esa zona se despliega una nueva vela a la baja de largas dimensiones, el asunto estará bastante claro. Throwback a la zona clavicular para después asistir a un nuevo desplome. Si por contra, los toros logran superar esa gran trinchera de los osos, podemos empezar a pensar en un suelo a la corrección. Habría que esperar entonces, una caída que marque un primer nuevo mínimo creciente para intentar el asalto con los toros a los 10.400 puntos. Y como Stop de protección el mencionado hueco al alza abierto hoy.
Con todo, habrá que ver también el tipo de velas que va dejando el Campeador en el desarrollo de la ascensión. Si son figuras extensa longitud o pequeñas y tímidas velas. También observaremos si el volumen de negociación aumenta o vuelve a descender. Esto nos irá dando pistas para confiar o no, en el posible suelo de la corrección. Por el momento mantenemos la idea que estamos frente al rebote de gato muerto, previo a nuevas caídas hacia el nivel de los 9.200 puntos, mínimos de diciembre pasado. Veremos si hoy los toros logran dibujar una poderosa vela que meta algo de presión a sus adversarios, tras el segundo gap abierto. Quizás nos dé algún motivo para intentar cambiar de opinión. La de ayer, no lo hace. Mañana plantearemos las cuestiones más comprometidas en Europa.
Grandes inversores por @Mapista: Edward Oakley Thorp
“Las cosas no son tan simples como parece al principio”. Esta sencilla frase la pronunció Edward Oakley Thorp. Nos sirve como colofón a lo que intentamos explicar. Los movimientos de los gráficos no son tan fáciles de predecir. Los procesos correctivos son complejos y llenos de trampas. A fuertes descensos, le siguen vigorosas alzas. Pero hay que tener bien claras las zonas donde la corrección pueda dar síntomas que no va a ir a más. En este casom los 10.200 puntos.
Edward Oakley Thorp, (1932) es un matemático, estadista y gerente de fondos de cobertura. Más conocido sin duda por ser el descubridor de una estrategia ganadora para el juego de blackjack que posteriormente aplicó a la bolsa de valores. Thorp obtuvo un doctorado en matemáticas por la Universidad de California y trabajó en el Instituto de Tecnología de Massachusetts desde 1959 hasta 1961. Posteriormente fue profesor de matemáticas y de finanzas cuantitativas.
Leyendo un artículo en un periódico sobre el blackjack, decidió investigar el juego y diseñó un sistema basado en el conteo de cartas. Con la teoría concluida, pasó a la investigación aplicada y junto a un jugador profesional programó escapadas de fin de semana a Las Vegas. Visitó varios casinos y siempre cambiando su aspecto para no llamar la atención de la seguridad de los locales, solía salir con bastantes miles de dólares de ganancia.
Su sistema funcionaba y la noticia se difundió rápidamente por toda la comunidad de juego. Thorp se hizo famoso rápidamente entre los aficionados al blackjack. Debido a la gran demanda generada acerca de sus resultados de investigación, en 1962 publicó un libro: “Beat the Dealer”, que convertido en best seller, vendió más de 700.000 copias. Después de su éxito en el casino de juegos, Thorp se trasladó a Wall Street, donde utilizó su conocimiento matemático para prever las anomalías de precios y con su compañero de aventura, J. Regan, desarrolló un método eficiente de ganar dinero en acciones. Estos métodos los plasmo en un nuevo libro en 1967: “Beat the Market”.
Utilizando su propio sistema hizo gran fortuna en los mercados, con lo que pasó a crear su primer fondo de cobertura; Princeton / Newport Partners. Actualmente es el Presidente de Edward O. Thorp & Associates, con sede en Newport Beach, California. En mayo de 1998, Thorp informó que sus inversiones personales arrojaron una tasa de 20 por ciento de rendimiento anual como promedio de más de 28 años. Thorp, uno de los primeros que entraron al “Salón de la Fama del Blackjack”, no sólo se hizo millonario, sino que fue responsable de muchas ganancias de jugadores y traders que siguieron sus enseñanzas.