El 'hedge fund' que apostó contra Bankia y ganó más de un millón en un mes
Los intermediarios que más han comprado son CaixaBank, Credit Suisse y Mercavalor UBS, Espírito Santo y Santander han sido los más vendedores durante la ampliación
A río revuelto, ganancia de pescadores. Bankia en Bolsa está fuera de control desde hace varios meses pero en las últimas semanas –desde que comenzaron las dos ampliaciones con las que se le inyectarán hasta 15.900 millones de euros– la locura ha alcanzado cotas inimaginables. Los expertos consultados solo explican los movimientos del valor sobre la base de la especulación más salvaje.
Está claro, como publicó Cinco Días, que ponerse corto ha sido un negocio muy, muy, rentable. Suponía apostar sobre seguro. Desde el cierre del 29 de abril, cuando Bankia concluyó a 11,3 euros por acción, la entidad financiera se ha hundido un 87,6% en el parqué. La mala noticia es que, al menos para los particulares, conseguir títulos de Bankia en préstamo para apostar a la baja era y es imposible: ni había ni hay papel disponible desde hace meses.
Sin embargo, en los registros de posiciones cortas de la CNMV sí consta un hedge fund que ha sacado partido de la progresiva e inexorable caída de Bankia. La gestora británica GLG Partners declaró el 17 de abril –día en que Bankia concluyó a un precio equivalente a unos 12 euros por acción– una posición corta equivalente al 0,52% del capital de la entidad financiera. El porcentaje supone unas 103.700 acciones. Sin ningún tipo de apalancamiento, desde el mencionado precio de cierre y hasta los actuales 1,4 euros por acción, las plusvalías rozarían los 1,1 millones de euros.
El registro de posiciones cortas del supervisor que preside Elvira Rodríguez, en cualquier caso, solo recoge las apuestas bajistas individuales que superen el 0,5% del capital. En términos agregados, el porcentaje de Bankia en manos bajistas el 17 de mayo era del 0,8% pero igualmente este porcentaje excluye las apuestas inferiores al 0,2% del capital. Los especuladores han podido sacar partido del hundimiento de Bankia son por lo tanto muy superiores; la estrategia es tan sencilla como quedarse por debajo del mencionado umbral del 0,2% a partir del cual hay que informar a la CNMV.
Los abruptos movimientos de Bankia pueden deberse a cierres de posiciones bajistas –que han de ejecutarse con compras en el mercado– y también al desconocimiento de una parte de los pequeños inversores. Estos pueden haber entrado al calor de la confusión provocada por el desdoblamiento del precio del valor en acciones y derechos de suscripción el pasado 30 de abril.
Mañana se conocerá el porcentaje de pequeños accionistas que ha acudido a la ampliación durante el periodo de suscripción preferente, que concluyó el pasado 14 de mayo con la extinción de una vez y para siempre de los derechos. El mercado espera que el porcentaje sea mínimo: la acción desde el precio de OPS (375 euros) el 99,6% y, para mantener el peso, los accionistas habrían tenido que desembolsar unos 537 euros por cada título que tuvieran en su poder.
No pueden conocerse con nombres y apellidos los inversores que han intervenido en el despropósito bursátil de Bankia pero sí pueden detallarse los intermediarios que más han comprado y vendido. Eso sí, es imposible saber sí los brókeres han operado para sus clientes o si han efectuado las operaciones por cuenta propia; es decir, para ellos mismo. En este último caso, las eventuales plusvalías o minusvalías irían directamente a sus cuentas de resultados.
Los datos recopilados por Bloomberg revelan que, desde el 30 de abril, UBS, BBVA Bolsa, Espírito Santo Investment y Santander Bolsa han sido las firmas más vendedora en términos netos (compras menos ventas), al haberse deshecho de títulos de Bankia valorados en 4,72 millones de euros, 1,37 millones,1,28 millones y 812.000 euros, respectivamente. Las más compradoras han sido Caixabank (con acciones adquiridas en términos netos por 1,67 millones de euros), Credit Suisse (1,36 millones de euros) y Mercavalor (1,38 millones).
Hoy, la acción ha continuado con su corrección, y se ha dejado un24,3%, hasta1,4 euros. El valor terminará de ajustarse en las próximas sesiones, ante la avalancha de papel que recibirá el martes 28 de mayo, cuando llegarán al mercado los hasta 11.760 millones de títulos nuevos. Más de 7.900 provendrán de la ampliación de capital dineraria por 10.700 millones y el resto, de la conversión de preferentes y deuda subordinada por hasta 5.200 millones de euros. Con esta última operación pueden desembarcar en el mercado hasta 3.850 millones de acciones, si bien Bankia espera que el número final sea ligeramente inferior, de menos de 3.600 millones.
Los expertos consultados consideran que la entidad perforará el próximo martes los 0,9 euros por título, su valor contable aproximado. Sus principales comparables –Popular, Sabadell y Bankinter– cotizan con descuentos de entre el 40% y el 60% sobre su valor en libros.
