La pulmonía de aquellos que experimentan
Francis Bacon nació cerca de Londres en 1561. Para él la mente debía estar liberada de cualquier influencia negativa que pudiera llevar a conocimientos ilusorios, pues cualquier conocimiento solo podría ser aceptable si se adquiría a través de una rigurosa investigación. Cuando corría el invierno del año 1626, una época especialmente fría dentro de lo que se llamó la Pequeña Edad del Hielo, andaba en una ocasión por un pueblo no muy lejos de Londres en su coche de caballos. Mientras pasaba por los campos nevados se fijó en una granja donde se veían unos pollos encerrados y de pronto le asaltó una duda: ¿no se podía utilizar el hielo para conservar los cuerpos que se descomponían? Y ni corto ni perezoso salió del coche con un frío de mil rayos y se fue a la granja donde compró dos pollos. Tras matarlos, se ocupó en rellenarlos de nieve de los alrededores para comprobar si se conservaban. Desgraciadamente no lo pudo comprobar nunca pues moría pocos días después de la pulmonía que pilló en ese momento.
A la vista de lo diferente que se comportan las Bolsas de EE UU y algunas europeas como el Ibex, una en máximos históricos y la otra a la mitad de valor de los mismos, da la sensación que el mercado tiene muy claro que el experimento económico europeo de rellenar los pollos con nieve fría, muy fría de austeridad para ver si se conservan va a terminar con una pulmonía de los experimentadores como España, Italia y eurozona en general. El mercado prefiere la teoría anglosajona de conservar los pollos a base de buen pienso...
Una noticia buena y otra mala al respecto de los máximos de Wall Street. La mala es que el margen cómodo de subida hasta las grandes resistencias está ya prácticamente agotado. No va a ser fácil pasar de ahí a las primeras de cambio y más con un estado de sobrecompra enorme, como indica el RSI y muchos otros indicadores. La buena noticia es que tenemos 15 valores (la mitad) en el Dow Jones, a menos del 1% de máximos. Nunca en la historia se dio un techo de mercado con tantos valores acompañando al índice a máximos. Al margen de necesarias correcciones, no está nada claro que en el medio plazo la subida esté liquidada: sería la primera vez que pasa esto en estas condiciones. Los grandes techos de mercado se producen con menos del 15% de los valores acompañando a índices, incluso se han dado casos con tan solo el 3%. Ahora tenemos un 50% acompañando. No hay que olvidar en ningún momento que hace tiempo los mercados dejaron de ser libres, y ahora son adictos a la Fed. Mientras la Fed siga inyectando dinero...
En el Ibex las cosas son diferentes. Depende del bono a 10 años. Y tras no conseguir romper el soporte de 4,70% lo están llevando a probar la fuerza de la resistencia del 5%. Y esto no es compatible con más subidas del Ibex. Por encima del 5% iniciaría una fuerte corrección. Por debajo del 4,70%, serían buenas noticias.