El puzle de fusiones entre Bolsas cotiza al alza
No pudo ser. La Comisión Europea ha dado un no a la creación de la mayor Bolsa del mundo, anunciada justo hace un año por NYSE Euronext y Deutsche Börse, los dos mercados que pretendían fusionarse. Tal y como han venido apuntando distintos agentes en los últimos meses, la alianza no ha llegado a materializarse porque Bruselas considera que se produce un cuasi monopolio en el negocio de derivados. "Juntos NYSE y la Bolsa alemana, tendrían el control de más del 90% de la contratación en este tipo de productos", explicó la Comisión en nota de prensa. Tras el veredicto de la CE, cabría la posibilidad de recurrir al Tribunal Superior de Justicia Europeo, pero tardaría unos dos años en dar una respuesta, un tiempo que los expertos consideran excesivo para que esta operación pueda volver a retomarse y llegar a buen puerto.
El mercado, mientras, ha comenzado a especular con otras posibilidades de fusión. NYSE Euronext bajó el 2,45% en Europa, y la Bolsa alemana ganó el 3,41%. Por su parte, London Stock Exchange (LSE) avanzó el 5,4% y Nasdaq se anotó el 0,04%, LSE ha sido la más activa en hacer lobby contra la unión entre NYSE y Deutsche Börse. En un intento de frenar la pérdida de negocio, Nasdaq lanzó una opa hostil sobre NYSE, que no llegó a cuajar. Por su parte, LSE consideró una unión con el mercado de Toronto, unos planes que también quedaron en papel mojado.
Bolsas y Mercados Españoles (BME) se anotó ayer un 0,43%. El mercado siempre ha asociado al holding con Deutsche Börse en el sentido de que pudiera protagonizar alguna operación corporativa en un futuro. Antes de la salida a Bolsa de BME, en junio de 2006, la compañía recibió una carta por parte de Deutsche Börse en la que manifestaba su interés de iniciar un diálogo "(...) con el fin de explorar posibles vías para combinar sus respectivos negocios (...)". BME dejaba claro entonces que se trataba de una "iniciativa unilateral", por parte de la Bolsa alemana y que no mantenía ni había mantenido negociaciones con ningún operador bursátil a fin de llegar a un acuerdo de fusión o alianza. En la actualidad ambos mercados comparten negocios, como Infobolsa, un proveedor de servicios de información financiera.
En principio, la Bolsa alemana se plantea seguir creciendo en solitario. Reto Francioni, consejero delegado, anunció ayer a través de un comunicado que "Deutsche Börse tiene el suficiente tamaño y fortaleza para crecer más incluso sin la fusión con NYSE, y continuará trabajando en colaboración con el Gobierno para garantizar la estabilidad y la integridad de los mercados". En el mismo comunicado, la Bolsa alemana explica "que seguirá creciendo estratégicamente a través de su expansión geográfica y en producto, a la vez que continuará desarrollando su modelo integral de negocio".
Por su parte, el consejero delegado de NYSE, Duncan Niederauer, manifestó que está considerando otras opciones de crecimiento.
El mercado espera que tarde o temprano las piezas del puzle comiencen a encajar. Las principales plazas financieras, NYSE, Deutsche Börse, London Stock Exchange, Nasdaq y Bolsas y Mercados Españoles, tienen la amenaza de las plataformas alternativas, que en algunos casos han conseguido robar una cuota de negocio por encima del 20%.
Los expertos prevén que el proceso de concentración en el sector continúe; el objetivo es ganar tamaño y ahorrar costes.
Las cifras
5,4% es lo que ganó ayer la Bolsa de Londres, el mercado que junto con Nasdaq hizo más lobby contra la fusión entre NYSE y Deutsche Börse.3,4% sumó la Bolsa alemana, que iba a ser la que absorbiera a la plaza financiera estadounidense.