Alemania coloca letras a un interés de solo el 0,18%
La deuda alemana se confirma como refugio y el bono a 10 años se paga más caro que el 'Treasury' de EE UU.
La crisis mundial está permitiendo a Alemania financiarse a coste de saldo. El Tesoro germano realizó ayer una exitosa subasta en letras a seis meses en la que adjudicó 3.891 millones a un precio histórico del 0,18%.
La situación es tal que la rentabilidad exigida al bund alemán a 10 años, el valor más líquido de la renta fija europea, se situó ayer en un mínimo histórico del 1,743%, una rentabilidad que se situó dos décimas por debajo de la del Treasury americano al mismo plazo (1,916%), a pesar que el bono estadounidense es la referencia mundial.
En Europa se está dando el hecho absolutamente inusual de que hasta nueve países tienen bonos soberanos a 10 años rentando al 2,5% o por debajo. Hay incluso cuatro emisores con menos del 2%. Es el caso de Dinamarca (1,94%), Alemania (1,74%), Suecia (1,68%) y Suiza (0,907%).
En consecuencia, España e Italia vieron ayer como su prima de riesgo volvía a ensancharse. El spread español se situó en 358 puntos, un alza de 20 puntos, mientras que el rendimiento exigido al bono español alcanzó el 5,326%, el nivel más elevado desde comienzos de agosto. Con todo, España aún conserva una ligera ventaja sobre Italia, cuyo spread está en 382 puntos.
En el caso de Grecia, el mercado de renta fija está roto. El rendimiento exigido a la deuda a un año llegó ayer al esperpéntico nivel del 115%, algo absolutamente inasumible por ninguna economía y que indica que el mercado da por hecho que el país suspenderá pagos más pronto que tarde. Las declaraciones del Gobierno griego asegurando que sí tiene dinero para pagar nominas, pensiones y otras obligaciones hasta octubre no han generado precisamente demasiada confianza.
En los precios que se negocian en el mercado secundario se descuenta que Grecia solo pagará durante los próximos seis meses. A partir de ahí, los impagos que anticipa el mercado oscilan entre el 50% y el 70%.