La Caixa se juega 644 millones de euros a que Criteria suba hasta 5,7 euros
Si todo sale como está previsto, Criteria se transformará en Caixabank en julio. Pero semanas antes La Caixa tiene marcada una fecha en el calendario. El 19 de junio vencerán los bonos voluntariamente convertibles en acciones de Criteria que la caja colocó en mayo de 2008.
La jugada le ha salido redonda a la entidad presidida por Isidro Fainé. Ha pagado un 3,5% anual por los bonos, un interés inferior al de la mayoría de las colocaciones mayoristas de deuda efectuadas por las entidades españolas en los últimos tres años. El coste de las últimas emisiones supera con mucho esa rentabilidad. El 10 de febrero, por ejemplo, La Caixa vendió 2.000 millones en cédulas hipotecarias a cinco años a un interés del 5,1% anual.
Los inversores que adquirieron los bonos, sin embargo, no les han podido sacar todo el jugo. El incentivo de los bonos voluntariamente convertibles radica en que pueden transformarse en acciones si a los inversores les sale rentable. El precio de conversión se sitúa en este caso en 5,66 euros por título de Criteria, una cota a la que el holding nunca ha llegado.
A diferencia de los bonos necesariamente canjeables colocados por Santander, Sabadell, Popular y BBVA en los últimos años, La Caixa tendrá que afrontar con dinero contante y sonante su vencimiento si los tenedores no deciden su transformación en acciones. Y no los canjearán a menos que ganen dinero, para lo que Criteria ha de superar en Bolsa los 5,66 euros.
El saldo vivo de la emisión, colocada entre inversores profesionales a diferencia de las de bonos obligatoriamente canjeables, ascendía a finales del año pasado a 644 millones, frente a los 837,7 millones colocados en su día, según los datos del acuerdo marco de transformación de Criteria en Caixabank. La diferencia de 193,7 millones se explica porque La Caixa ha dado liquidez a algunos institucionales comprando una parte de los bonos, explica un portavoz de la entidad.
La caja deberá desembolsar, por tanto, 644 millones en efectivo en el caso de que Criteria no supere los 5,66 euros por acción.