El optimismo de los inversores en la renta variable alcanza su nivel más alto en diez años

El optimismo de los inversores hacia la renta variable global se sitúa en su nivel más alto en la última década, tal y como se desprende de la encuesta de gestores de fondos elaborada por Bank of America Merrill Lynch correspondiente al mes de febrero.

Un 67% de los gestores está sobreponderado en renta variable global, la lectura más alta desde que en que se empezara a preguntar por esta cuestión en abril de 2001. Esto representa un incremento significativo frente a enero y diciembre, cuando tan sólo un 55% y un 40% respectivamente estaba sobreponderado en este tipo de activos.

Al mismo tiempo, el apetito por la renta fija ha bajado, ya que el 66% de los encuestados infraponderan los bonos, frente al 54% del mes anterior. Mientras, el 9% de los participantes en la encuesta infrapondera el efectivo, lo que supone su nivel de colocación más bajo desde enero de 2002.

Solo un 5% de los gestores de fondos están ahora sobreponderados en los mercados emergentes de renta variable, por debajo del 43% de enero. Esto representa la disminución mensual más pronunciada en la exposición a los mercados emergentes en la historia de la encuesta.

En contraste, los inversores se muestran más positivos hacia los mercados desarrollados claves. El apetito por las acciones de la renta variable de la eurozona se ha incrementado significativamente, ya que en enero un 9% 'nfraponderaba estos mercados y ahora un 11% de los inversores sobrepondera los mercados de renta variable de la zona euro. En el caso de Estados Unidos, un 34% de los encuestados sobreponderan su mercado de renta variable, frente al 27% de enero y el 16% de diciembre.

El responsable de estrategia para valores europeos de BofA Merrill Lynch Global Research, Gary Baker, destaca que, "excepcionalmente, un mayor apetito por el riesgo ha estado acompañado de una dramática reducción de la colocación de activos en los mercados emergentes", al mismo tiempo que unas mejores perspectiva de crecimiento han aumentado el atractivo de los mercados de los países desarrollados.

Persiste la confianza en la economía global

Por otro lado, los inversores aún confían en la economía global y en los beneficios empresariales, a pesar de que la expectativa de un futuro incremento de los tipos de interés en Estados Unidos se ha adelantado. Así, el 70% de los encuestados cree que la Reserva Federal subirá los tipos el próximo año, frente al 63% de enero.

Asimismo, cada vez más gestores de fondos esperan un incremento de la inflación a nivel mundial este año, al pasar del 48% de los encuestados registrado hace tres meses al 75% de diciembre. Sin embargo, el número de inversores que cree que la economía mundial se fortalecerá en 2011 ha descendido tres puntos porcentuales, hasta el 58%.

Según la encuesta, esto debería reflejarse en los beneficios empresariales, con un 68% de los gestores anticipando incrementos superiores al 10% este año, frente al 57% y el 45% de enero y diciembre, respectivamente.

Respecto a los mayores riesgos a los que se enfrenta la economía, el 33% de los encuestados sitúa los precios de las materias primas como la principal amenaza, frente al 13% del mes anterior.