Sobre todo en Irlanda, Portugal y España

El economista jefe del BCE advierte del elevado endeudamiento de la eurozona

El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Jürgen Stark, advirtió hoy de que la situación fiscal en algunos países de la zona del euro es "muy seria", como en Irlanda, Portugal y España.

Stark dijo, en un informe titulado "Los beneficios de la consolidación fiscal en aguas desconocidas", que la refinanciación de la deuda pública no presenta un problema para la mayor parte de los países.

Pero los participantes en los mercados han cuestionado la capacidad de carga de las deudas en algunos países. Por ello es necesaria una consolidación significativa en Europa y en otros países, dijo Stark en el estudio también realizado por Philipp Rother y Ludger Schuknecht.

El endeudamiento del sector privado es muy elevado en muchos países. El estudio señala que la deuda de los hogares y de las empresas superó el 200% del Producto Interior Bruto (PIB) en España y los Países Bajos.

El endeudamiento agregado del sector privado en la zona del euro es alrededor del 170% del PIB, en el mismo orden de magnitud que en otras economías del G7.

Junto con la deuda del sector público, la deuda total media es del 250% del PIB en la zona del euro y es incluso más elevada en algunos Estados miembros y en la media del G7.

El ratio de endeudamiento de las empresas en España fue del 140% del PIB en 2009, en comparación con el 54,4% de 1999 y del 104,6% de media de la zona del euro.

A su vez, el endeudamiento de los hogares españoles fue en 2009 del 86% del PIB, frente al 42,8% de 1999 y la media del 65,8% del área euro.

La deuda pública de España fue en 2009 del 53,2% del PIB, por debajo del 62,3% de 1999 y del 78,7% de media en la zona del euro.

El endeudamiento total de España fue en 2009 del 279,3% del PIB (159,6% en 1999), algo por encima del 249,1% del conjunto de la zona del euro.

El endeudamiento total de Irlanda fue en 2009 del 389% del PIB, el de Portugal del 336,8% y el de los Países Bajos del 282,9%. El endeudamiento total de EE UU fue el pasado año del 265,7%.

En 2009, la deuda nacional de España representaba el 54,8% del endeudamiento y la deuda extranjera el 45,2% restante. En 1999 la deuda nacional de España era el 73,2% y la extranjera el 26,8%.

El estudio critica que "ya ha habido políticas inapropiadas, como los estímulos fiscales en España e Irlanda en 2007 y 2008, en Portugal en 2009 y en Grecia hasta 2009, antes de que los mercados financieros forzaran un cambio drástico primero en la confianza del mercado y después en las políticas fiscales en estos países".

Añade que "las experiencias de estos cuatro países son también buenos ejemplos de lo poco que sabemos de los ratios de endeudamiento sostenible y qué fuertes, rápidas y no lineales pueden ser las reacciones del mercado".

Todos los países de la zona del euro deberían corregir sus excesivos déficit fiscales y conseguir presupuestos consolidados hasta 2016.