La Bolsa Intradía

EE UU vende deuda protegida de la inflación a tipo menor que cero

Por primera vez en la historia, el Tesoro de EE UU colocó ayer deuda a cinco años a un tipo de interés del -0,55%. Se trata de 10.000 millones de bonos TIPS, protegidos contra la inflación. Esta deuda ofrece al inversor un rendimiento del IPC más la rentabilidad derivada de la subasta. El tipo de interés negativo indica que los inversores están dispuestos a perder dinero con tal de que les protejan contra el alza del IPC, y refleja expectativas de una mayor inflación, en parte debido a que se esperan más medidas de estímulo monetario por parte de la Fed. Los bonos a cinco años de EE UU cotizan al 1,1%, luego el inversor prevé un IPC del 1,6% anual en cinco años.

Recomendaciones del FSB sobre los derivados 'over the counter'

El Financial Stability Board, organismo formado por supervisores del mercado y bancos centrales de las principales economías del mundo además de organizaciones internacionales, hizo públicas ayer sus recomendaciones sobre la regulación de los derivados. El FSB responde así al mandato del G20, que en septiembre de 2009 encomendó a este organismo redactar medidas para elevar la transparencia en los derivados OTC -los que no se negocian en mercados organizados-. Los derivados de crédito fueron, tras la quiebra de Lehman y de las aseguradoras hipotecarias MBIA y Ambac, responsables de una gran inestabilidad en el sistema financiero, al multiplicar y repartir los riesgos, y de hecho llevaron al Tesoro de Estados Unidos a rescatar a la aseguradora AIG por los riesgos asumidos en este mercado. Las medidas propuestas por el FSB son similares a las planteadas en Europa y EE UU, y se resumen en solicitar que los derivados que se negocien estén estandarizados, que se negocien bajo el paraguas de una cámara de contrapartida central, que se intermedien en plataformas de negociación electrónica y que las autoridades de los países tengan información sobre los movimientos en este mercado.