Los 10 valores para hacer el agosto en Bolsa
Que ha vuelto parte de la confianza perdida a la renta variable parece ser una obviedad. Sin embargo, no es menos cierto que en este momento saber dónde invertir es la clave del éxito. Telefónica, Inditex, Abengoa, Vidrala o Amadeus son algunas de las apuestas de los analistas para sacar partido de la Bolsa durante este verano.
En Bolsa, hay momentos delicados. Y es que a veces los valores atractivos parecen haber agotado ya todo su recorrido y los que quedan imponen aún demasiado respeto. El actual podría cuadrarse a la perfección en esta definición. Al hilo de esta situación, los analistas de Norbolsa se muestran cautos en cuanto a exposición a renta variable "ante las fuertes incertidumbres del contexto mundial con un elevado riesgo de 'double dip' y de falta de liderazgo político tanto en países como en organismos supranacionales".
Sin embargo, no todo está perdido. Estos expertos agregan que "la laxitud monetaria, las buenas noticias en cuanto a beneficios empresariales y el inicio de movimientos corporativos y las valoraciones son factores positivos para la renta variable. Los criterios geográficos han ganado una indudable importancia, sin olvidar nuestra preferencia por compañías con sólidos balances y dividendos elevados y sostenibles. Recomendamos cíclicas, somos neutrales en sectores regulados e infraponderamos financieras".
Así, las firmas de análisis arrojan luz en este momento de indecisión para poner el acento en aquellas compañías que pueden conseguir que el inversor haga su propio agosto. En sus carteras, destacan los siguientes valores:
Telefónica
Es un valor habitual en las carteras de los analistas y, para este verano, no es una excepción. La teleco, que se encuentra inmersa en plena batalla con Portugal Telecom por Vivo, es, en palabras de Victoria Torre, responsable de Análisis y Producto de Self Bank, "una de las empresas con mejor rentabilidad por dividendo y que suele sorprender rara vez a la baja al mercado". "La empresa, a pesar de la delicada situación, sigue batiendo las expectativas de los analistas en las presentaciones de sus cuentas trimestrales", añade.
Y es que la compañía presidida por César Alierta es siempre una de las apuestas de los expertos. Norbolsa, por ejemplo, considera que "la valoración actual supone un excelente punto de entrada en el valor de cara al medio plazo, al percibir signos de cierta mejora en su negocio en España, la buena evolución en Latam y Europa, el previsible éxito final en la compra de Vivo y la sostenibilidad que vemos en su elevado dividendo".
Alberto Morillo, analista de Consulnor, también destaca que "Telefónica mantiene unas guías operativas bastante fuertes hasta el 2010, con unos compromisos de generación de caja y beneficio neto bastante agresivos, colocando la rentabilidad del accionista como elemento prioritario. El riesgo corporativo es una constante, aunque vemos los intereses del 'management' alineados con los inversores, vía opciones y títulos que han comprado a titulo personal, y así lo ha demostrado en la disputa por hacerse con la brasileña GVT o con la actual oferta por la participación en Vivo de Portugal Telecom. Creemos que una salida rápida de esta situación es el mejor escenario actualmente".
Red Eléctrica
En momentos de volatilidad como los actuales es importante buscar valores con buena visibilidad de resultados. Siguiendo esta premisa, Victoria Torre incluye en este grupo a Red Eléctrica. Su carácter defensivo, su potencial alcista y una excelente rentabilidad por dividendo son tres de las razones que llevan a la firma de análisis a recomendar este valor. No es la única, ya que el 70% de los expertos que forman el consenso de Bloomberg aconseja tomar posiciones en la compañía.
REE, que cae alrededor de un 18% en lo que llevamos de año, tiene un precio objetivo medio de 41,95 euros frente a los 31 euros a los que cotiza actualmente. Javier Esteban, analista de Sabadell, también apuesta por REE. El hecho de que haya caída de forma "injustificada" en el último mes, es una señal clara de compra, según el experto. "A pesar de que pueda seguir habiendo dudas regulatorias consideramos que la actual cotización descuenta un escenario muy pesimista a futuro", explica. Además, tras la reciente compra de los activos de transporte de Endesa (realizada a precios razonables y en línea con lo esperado) se ha cancelado uno de los mayores riesgos del valor, sobrepago por los mismos.
Repsol
"El principal catalizador de Repsol YPF seguirá siendo la reestructuración corporativa, buscando reducir el peso en la división de Extracción y Producción en Argentina y rotar los pilares hacia Golfo de México, Libia, Argelia, Perú y/o Canadá. Posibles desinversiones parciales (YPF o yacimientos de Brasil) o una mejora de las perspectivas de refino serían excelentes catalizadores de la acción", explica Morillo.
Soledad Pellón, analista de IG Markets, incluye al 'blue chip' en su cartera modelo gracias a "las previsiones de aumento del precio del petróleo y a la rentabilidad positiva que está obteniendo de los descubrimientos de yacimientos de los últimos años".
Acciona
El sector del ladrillo está infraponderado en la mayoría de las carteras pero hay algunos valores que son interesantes para los analistas. Este el caso de Acciona. "Los diferentes procesos de desinversión que la compañía pretende acometer durante los próximos años para centrarse en sus negocios objetivos, que son la energía, las infraestructuras y el agua, servirán para eliminar esta penalización que le está dando el mercado, además de reducir su elevado nivel de deuda", tal y como explican desde Norbolsa.
Rafael Romero, de Unicorp Patrimonio, valora el esfuerzo que la compañía está realizando para diversificar y reducir su dependencia de España. Mientras que Victoria Torre, de Self Bank, destaca como algo positivo el que la empresa disfrute del favor del consenso y destaca que su potencial de revalorización es muy elevado. El consenso de Bloomberg tiene un precio objetivo de 107 euros frente a los 67 euros a los que cotiza actualmente.
Inditex
Es la segunda compañía más rentable desde que comenzó el año y lleva ya varios meses sorprendiendo al mercado con una trayectoria considerablemente favorable. En plena temporada de rebajas, Pellón comenta que "es la que más ponderamos por su brillante estrategia de internacionalización que finalmente se ha focalizado en países emergentes y le ha dado a la textil la oportunidad de incrementar sus ventas en un 14% a lo largo del primer trimestre del año. Por otro lado, la salida de Zara online de cara a septiembre puede aportarle beneficios extra que se verán reflejados en la cotización".
Los expertos de Norbolsa detallan que continúan recomendando la textil de Amancio Ortega "apoyándonos en su expansión internacional (especialmente en Asia), en su cada vez menor peso en España y en su política de contención de costes y de capex".
Iberdrola Renovables
La determinación que está demostrando la Administración de EE UU en incentivar las fuentes de generación renovables tras el vertido de BP en el Golfo de México puede jugar a favor de los valores renovables y es algo que el mercado ha pasado por alto, según Norbolsa.
La capacidad que está mostrando Iberdrola Renovables para firmar PPAs (contratos de ventas de energía a largo plazo) en las actuales condiciones de mercado, sin reducir sus ambiciones de crecimiento, así como sortear los cuellos de botella que la capacidad de transporte impone en algunas regiones del país, hace que esta siga siendo la opción favorita de la firma de las cajas vascas.
Por su parte, Victoria Torre destaca que la empresa presenta un bajo riesgo operativo, ya que se trata de un sector regulado y con visibilidad de ingresos, aspectos que jugarán a favor de su cotización.
Amadeus
Comenzó a cotizar en el Mercado Continuo el pasado 29 de abril y desde entonces ha cosechado muchos adeptos. Sin ir más lejos, fue una de las apuestas para entrar en el Ibex 35 en la última revisión de la composición del selectivo español. Soledad Pellón señala que el valor "sigue afianzando negocio como muestra la renovación de su contrato por cinco años con el grupo de viajes Thomas Cook y es posible que sea candidata para entrar en el Ibex en futuras revisiones".
Del consenso de analistas consultados por Bloomberg, el 100% de los expertos recomienda comprar los títulos de Amadeus, a los que dan un precio objetivo de 15,37 euros, un 18% por encima de los 13 euros a los que cotiza en el mercado.
Grifols
La compra de Talecris hace poco más de un mes se ha convertido en el catalizador perfecto para Grifols. Así, al menos, destaca Soledad Pellón, de IG Markets, que explica que la compañía "no sólo tiene posición dominante en el sector de hemoderivados en Europa sino que empieza a meter la cabeza en Estados Unidos".
Con esta operación, Grifols pasa del quinto al tercer puesto mundial en el sector de hemoderivados y los expertos no han dudado en aplaudir la adquisición, con la que la compañía pretende acelerar el crecimiento en Norteamérica y diversificar el negocio en fármacos biológicos. Desde que comenzó el año, sin embargo, sus acciones de dejan un 29%.
Vidrala
La progresiva mejora del consumo en Europa favorece las estimaciones de resultados de Vidrala para 2010, según Caja Madrid. Los analistas de la caja madrileña prevén crecimiento en el volumen de ventas del fabricante de botellas para bebidas y conservas en torno al 4%, tanto por la reactivación por la demanda como por la mejora de su capacidad productiva. Añaden que los precios no experimentarán grandes movimientos.
Por su parte, Alberto Morillo, de Consulnor, señala que pese a que el negocio del vidrio tiene importantes barreras de entrada, Vidrala mantiene una "eficiencia superior al sector, y sigue con una mejora constante por la reducción de la base de costes que la posicionan en una situación inigualable para subir márgenes aunque la demanda no repuntase".
Abengoa
El elevado endeudamiento que tiene la compañía es una de sus debilidades. Sin embargo, las buenas noticias que rodean a Abengoa en las últimas semanas deberían, a juicio de Javier Esteban, de Banco Sabadell, relajar la prima de riesgo del valor y provocar un comportamiento positivo en el mercado.
Una de estas excelentes noticias es la inversión de 1.900 millones de dólares (1.500 millones de euros) que la compañía realizará en la planta solar de Solana (Arizona), que fue elogiada por el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, en uno de sus discursos radiofónicos semanales y que, con sus 280 megavatios (MW), se convertirá en la mayor instalación de este tipo en el mundo.