"Lanzaremos dos nuevos ETF en España en septiembre"
Recién fichado de uno de los líderes del mercado, Gómez detalla la apuesta de BBVA por los fondos cotizados o ETF, un vehículo que cada vez recibe más interés del inversor.
Salvador Gómez apenas lleva tres meses en BBVA, y aunque la línea de negocio de la que se encarga tiene sede en México, admite pasar bastante tiempo en los aeropuertos europeos. Ha llegado a la Bolsa de Madrid para participar en la celebración del cuarto aniversario de la llegada de los fondos cotizados, o ETF, a España. Mexicano y con estudios en Wharton, procede de uno de los líderes mundiales en la gestión de fondos, Blackrock -antes Barclays-, donde era responsable del mercado mexicano y donde los ETF de iShares eran líderes. También ha pasado por ING, Santander e InverMéxico.
¿Con qué proyecto aterriza en BBVA?
La idea es reforzar el equipo de ETF en BBVA haciendo una clara apuesta en el mercado por estos vehículos de inversión, a los que vemos un potencial enorme. No sólo en el crecimiento del vehículo como tal, que ha sido exponencial, sino en el potencial para el negocio de BBVA y de presentarnos como un jugador de nicho aprovechando las capacidades del grupo en Europa y en mercados emergentes, en particular América Latina. Hoy tenemos ocho ETF en España y dos en México, y queremos potenciar la oferta en los dos mercados. Tenemos planteados un par de lanzamientos en España, para septiembre, y también lo haremos en México. Y estamos viendo otras latitudes.
¿En qué línea irían estos lanzamientos?
Vamos a tener una gama de producto que complemente el mercado español y europeo, tanto en renta variable como en renta fija. Pero ahora estamos cumpliendo los procesos regulatorios y no podría dar más detalles de los productos.
Entonces también preparan productos de América Latina...
Sí. En el mercado mexicano hay mucho interés por dos productos. Uno está referenciado a un índice líder de la Bolsa mexicana y otro es un ETF que replica un índice de la Bolsa mexicana, pero de acciones brasileñas. Invierte en ADR brasileños y tiene gran demanda tanto de clientes institucionales como de minoristas. El negocio está sufriendo una transformación relevante, se ha desarrollado tanto por el uso institucional para apuestas estratégicas de complemento de cartera como por el minorista, que busca formas eficientes y transparentes de invertir. En esta línea va a ir nuestro programa de construcción de negocio.
Pero el cliente principal al que se dirigen es el institucional, al menos en cuanto a la comercialización.
Como estrategia de negocio, vamos a tener un poco de institucional, pero el producto también lo usa el minorista. Es cierto que nuestro foco y nuestra estrategia comercial iría más hacia este inversor, pero estos vehículos cada vez penetran más en las redes minoristas.
Y habrá mucho interés por emergentes.
Definitivamente. Lo que hemos visto después de la crisis es un refugio hacia la calidad, a los inversores buscando instrumentos muy transparentes, tratando de evitar sorpresas en la administración de sus activos. En ese sentido, cuando ha regresado el apetito por mercados con perspectivas de desarrollo de medio y largo plazo más interesantes, se ha visto un cambio en la asignación de activos de grandes clientes institucionales, que buscan mayores rentabilidades en mercados emergentes.
En España, el sector vive un momento muy duro. La gestión tradicional, la gestión activa, ¿va a revivir en algún momento o el inversor se va a ir a los ETF?
Son vehículos complementarios. En España hay una gran tradición de fondos. Y coyunturalmente la eurozona vive momentos complicados, y los inversores buscan refugio, vehículos que les den liquidez inmediata. No me cabe duda de que a medida de que las condiciones de mercado se normalicen, seguirá habiendo apetito para instrumentos de gestión activa. No me cabe duda de que el apetito va a existir, y tampoco de que el conocimiento de vehículos como los ETF va a penetrar más tanto en el inversor institucional como el minorista. Hoy vemos mucho institucional que hace gestión activa utilizando estas herramientas de inversión ETF tanto de forma estratégica como táctica. Si bien hoy las condiciones de los fondos de inversión han sido complicadas, con flujos negativos, en el momento en que se normalice el mercado volverán los activos.
Una "fábrica" con la base en México
Uno de los aspectos qué más destaca Salvador Gómez del negocio de fondos cotizados que dirige es que unificará en una misma área del banco actividades de gestión de fondos y de mercado de capitales. Todo, desde la base en México. "Esto es importante porque queremos que la fábrica tenga un foco latinoamericano", explica. "En esta industria sueles tener al gestor de la cartera. Nosotros contamos con una gestora poderosa en España y América Latina, y tratamos de que al gestionar activos locales, y ser uno de los gestores con más presencia, se forme una sinergia que aproveche nuestra experiencia. Creemos que podemos ser muy eficientes en la administración de las carteras y en dar a los inversores el menor error de seguimiento, la forma de replicar de modo certero los índices que seguimos", explica.Por otro lado, añade que el área de mercados tiene un papel muy relevante en la formación de precios: "Cuando nace un ETF, no nace con liquidez, sino que se va construyendo. Ahí estamos integrando el interés que existe desde mercados para hacer la formación de precios, el market making. En otros proveedores de ETF estas actividades están disociadas, y hay una transferencia de costes de un lado al otro. Al estar en la misma organización, alineamos los intereses".Todos los ETF que gestiona BBVA replican índices, y según Salvador Gómez el plan es seguir en esta misma línea, aunque ampliando la oferta de productos para el inversor. "Vamos a tener una gama muy diversa de índices tanto en renta variable como en renta fija, y probablemente algunos de commodities", explica.