El Ibex se queda sin fuerzas para sostener los 10.000

La toma de beneficios y la caída de las eléctricas lastran la Bolsa, que pierde un 4,38% en la semana después de haber tocado el nivel más alto en más de un mes

El descanso en la cota de los 10.000 puntos se le ha quedado corto al Ibex 35, que empezó la semana subiendo pero pronto sucumbió a la toma de beneficios y ha cerrado con pérdidas del 4,38% en los 9.535 puntos. Los inversores han aprovechado para hacer un alto en el camino antes de la reunión del G-20 de ese fin de semana en Toronto, en la que se debatirá la reforma financiera y si se mantienen los estímulos económicos para sostener el crecimiento o hay que apostar por la consolidación fiscal. La incertidumbre y la desconfianza siguen siendo el escenario de fondo de los movimientos bursátiles.

El Ibex logró al inicio de semana la pequeña subida que necesitaba para alcanzar los 10.000 puntos, que no tocaba desde el 13 de mayo. Sólo un informe de S&P sobre los riesgos de los bancos españoles impidió que la subida fuera mayor, apoyada por la flexibilización del yuan, que impulsó a las Bolsas de todo el mundo.

Después de haber subido un 16% desde los mínimos del 8 de junio, los inversores consideraron que era el momento de vender y provocaron pérdidas moderadas en la Bolsa el martes y el miércoles, y un recorte notable, del 3%, el jueves. El viernes hubo una gran volatilidad, con variaciones entre el 0,74% y el 1,22% en negativo, y el Ibex terminó perdiendo un 0,54%, en línea con las otras grandes Bolsas. Pesó la revisión a la baja del PIB de Estados Unidos en el primer trimestre, que aumentó el 2,7%, tres décimas menos de lo previsto. A cambio, el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan subió a 76 unidades, lo más alto que ha estado desde enero del 2008, y por encima de lo esperado.

"Se paga mucho por cubrir las carteras. Es el mejor momento para comprar

A falta de grandes noticias macroeconómicas procedentes de Bruselas, lo más destacado a nivel español fue el anuncio del Gobierno de que revisará el sistema eléctrico y suspende la subida de la luz en julio, que ha perjudicado a las empresas relacionadas con la energía. Red Eléctrica ha perdido un 11,97%, Iberdrola un 8,17%, Enagás un 7,46% y Gamesa un 5,84%. Para Goldman Sachs, de haberse producido la subida, habría permitido aumentar el cash flow del sector y reducir el déficit de tarifa. JP Morgan también consideró que la revisión de costes que traerá el pacto entre PP y PSOE "introduce un grado sustancial de incertidumbre para el sector", y UBS añade que esa inestabilidad reguladora pesará sobre las cotizaciones hasta que finalice el proceso, posiblemente en octubre.

Entre las compañías que más han perdido en la semana se cuela el Banco Popular, con un 9,60%. BBVA cierra con un 5,80% menos y Santander con un 5,11% de caída. Después de cinco sesiones muy positivas para los bancos españoles, que encabezaron las subidas de toda Europa aupados por sus buenos resultados en los tests de estrés, sufrieron el jueves un duro correctivo de precios. El viernes tuvieron un repunte después de que la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobara la reforma financiera, que deberá ser refrendada por el Congreso la semana que viene. El G-20 debatirá sobre la tasa bancaria y nuevos requerimientos de liquidez y solvencia. Para Renta 4, el hecho de que se estén aclarando los cambios regulatorios del sector, "debería ser bien recogido en el mercado, reduciendo la incertidumbre y la volatilidad sobre las financieras".

Sólo cuatro compañías del Ibex han escapado de los números rojos: Grifols, Sacyr Vallehermoso, Acciona y Mapfre. Los índices europeos han terminado con pérdidas en la línea del índice español. El Euro Stoxx se deja el 3,94%, el Footsie el 3,89%, el Cac un 4,54% y el Dax un 2,35%. En Estados Unidos los inversores también han optado por recoger beneficios, con pérdidas semanales para el Dow Jones del 2,93%, para el S&P del 3,66%. y para el Nasdaq del 3,74%.

La Reserva Federal estadounidense dejó inalterados sus tipos de interés casi en el 0% y reiteró su intención de mantenerlos bajos durante un "extenso periodo" para apoyar la recuperación económica, a la vez que afirmaba que podría tomar las medidas necesarias para facilitarla. En España, los datos del sector inmobiliario han sido de caída en la venta de viviendas nuevas y de segunda mano, que los analistas atribuyen a la finalización de ayudas a la compra de vivienda en abril. En Europa, los índices de producción industrial de junio confirmaron el deterioro esperado aunque en menor magnitud a lo apuntado por el mercado.

Tranquilidad para la deuda española

La renta variable ha centrado el interés del mercado esta semana, puesto que los cambios en las primas de riesgo soberano han sido mínimos, con excepción de Grecia, y el euro se ha movido casi todo el tiempo por encima de los 1,23 dólares.El diferencial del bono español a 10 años respecto al bono alemán se ha reducido un punto básico y se sitúa en los 185 puntos básicos. La prima de riesgo de Grecia, en cambio, ha crecido 100 puntos básicos en la semana debido a nuevas dudas sobre su economía.El Tesoro subastó letras a 3 y 6 meses por valor 4.020 millones de euros, con una demanda que superó ampliamente la oferta.

La cifra

16% subió la Bolsa española desde los mínimos del 8 de junio hasta los máximos del lunes, que se situaron en los 10.071,9 puntos.