Sigue viendo esencial la vigilancia

El BCE destaca la vuelta a la integración en los mercados financieros europeos tras la crisis

El Banco Central Europeo (BCE) destacó hoy la recuperación gradual del proceso de integración financiera europea, después de los "indicios de retroceso" registrados en varios segmentos del mercado tras la crisis financiera, y constató que "los mercados que habían sufrido en mayor medida recuperaron con más rapidez" sus niveles de integración anteriores a la recesión.

En el cuarto 'Informe sobre la Integración Financiera en Europea', el BCE concretó que, dado que los mercados han recuperado gradualmente la normalidad en 2009 y, sobre todo, en 2010, "los mercados que más sufrieron la crisis también comenzaron a retornar a niveles de integración previos a la crisis".

En este sentido, explica que la recesión afecto de forma "muy diferente" a los mercados. Mientras que los más integrados, como los mercados monetarios, mostraron señales de retroceso dentro de las fronteras nacionales, los mercados bancarios minoristas y de renta fija se vieron menos afectados, y los mercados de renta variable no mostraron "ningún retroceso apreciable" en la integración transfronteriza.

Asimismo, señala que la crisis financiera ha desacelerado el proceso de integración en el sector bancario, aunque considera que es "probable que su efecto sea únicamente transitorio". Además, remarca que la crisis ha demostrado también que, en determinadas condiciones, la integración financiera podría incrementar el riesgo de inestabilidad, debido al mayor alcance del contagio entre países y la menor transparencia de los productos financieros.

A pesar de todo, el BCE insiste en que "siguen siendo esenciales" la vigilancia y la presencia activa de la institución presidida por Jean Claude Trichet en el mercado, ya que la funcionalidad de los mercados financieros europeos "no se ha restablecido totalmente". Además, ve necesaria una "mayor transparencia financiera y una supervisión macroprodencial", así como "una gestión de crisis efectivas".