Perspectivas de retornos más moderados para la deuda empresarial

El potencial de revalorización no es ni de lejos el que era hace un año, pero la renta fija empresarial aún ofrece oportunidades. Eso sí, para aquellos inversores que sepan elegir con acierto.

La deuda empresarial fue sin duda uno de los productos estrella de 2009. Las rentabilidades medias de los fondos especializados rondaron el 15% y aunque a día de hoy no se pueden esperar semejantes rendimientos, los expertos aseguran que aún ofrecen un potencial de revalorización interesante en un entorno de tipos bajos como el actual. "Podemos esperar rendimientos entre el 4% y el 6%", asegura Adam Cordery, responsable de crédito de Schroders.

Este experto aduce varias razones para apostar por la deuda empresarial. Por un lado recuerda que la rentabilidad que ofrecen este tipo de activos a día de hoy es superior a la deuda gubernamental y a los activos monetarios. Por otro lado, comenta que las perspectivas económicas son mucho más favorables en Europa gracias a la salida de la recesión, y finalmente apunta a la cantidad de oportunidades de inversión que ofrecen determinados activos. Eso sí, reconoce que si bien el año pasado todo subía, este ejercicio se impone más que nunca una selección exhaustiva a la hora de comprar este tipo de bonos.

En Barclays también opinan que el entorno actual continúa siendo favorable para el crédito. Esta firma considera que a pesar de que los diferenciales que ofrecen se han estrechado de manera sustancial desde el pasado mes de marzo la falta de alternativas, una política de tipos de interés laxa por parte de los bancos centrales, la creciente liquidez disponible para invertir como consecuencia del empeoramiento de la confianza de los inversores y la escasez de emisiones nuevas son factores que juegan a favor de la deuda empresarial.

Una recaída económica que devuelva a los países europeos a una recesión y los riesgos soberanos derivados del elevado endeudamiento de los Estados son los principales riesgos a los que se enfrenta este tipo de inversión, además de la competencia que pueda afrontar por la guerra de los depósitos.

Los expertos esperan retornos del orden del 5% para este año